評級結果：AA-

　　評級展望：穩定

　　評級時間：2011年12月28日

　　評級觀點

　　聯合資信評估有限公司(以下簡稱“聯合資信”)對浙江省旅遊集團有限責任公司(以下簡稱“公司”)的評級反映了公司作為浙江省唯一的省屬大型國有旅遊集團，在政府支持、經營規模、資源壟斷等方面的顯著優勢；同時，聯合資信也關注到公司目前整體盈利能力弱，以及未來公司酒店、旅遊休閒綜合體等項目投資支出較大，資金壓力上升等因素可能給公司信用基本面帶來的不利影響。

　　目前公司依託浙江省內的旅遊資源優勢，逐步收購旅遊景區，打造集旅遊景區開發、旅遊酒店建設與經營管理、新型休閒度假産品開發等為一體的旅遊休閒綜合體。通過資源整合優化，未來公司整體經營實力有望進一步增強，聯合資信對公司評級展望為穩定。

　　優勢

　　1.公司是浙江省唯一的省屬大型國有旅遊集團，旅遊産業鏈完整，政府支持力度較大。

　　2.公司通過資源整合，旅遊服務業務已建立了立體化智慧化服務平臺，電子商務中心、呼叫中心和網點管理中心實現了服務對接，並開始構建旅遊文化會展業發展平臺，規模優勢明顯。

　　3.公司旗下酒店主要集中在西湖沿岸、商業步行街周邊等繁華地段，經營穩健。

　　4.公司資産質量良好，債務負擔較輕；主營業務收入穩步增長。

　　關注

　　1.公司旅遊服務業務收入佔比大，行業競爭激烈，盈利能力弱。

　　2.未來公司酒店、旅遊休閒綜合體等項目投資支出較大，資金需求增加。

　　3.公司有息債務全部為短期債務，債務結構有待改善。

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