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存貨量出現飆升 上市房企資金壓力凸顯

發佈時間:2012年03月21日 07:40 | 進入復興論壇 | 來源:廣州日報 | 手機看視頻


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  根據WIND資訊統計顯示,目前滬深兩市共有32家上市房地産公司披露了2011年年報,雖然半數以上業績預喜,然而庫存量同比大幅上升,貨幣資金大幅縮水是上市房企不得不面對的現實,再加上近期房地産信託産品的集中到期,開發商的資金壓力愈加顯現。

  截至3月19日,滬深兩市共有32家上市房地産公司披露了2011年年報,其中半數以上預喜。但在利潤增長的同時,年報透露出的另一些數據則讓人憂慮,在房地産調控政策的背景下,房地産行業去年持續低迷,多數開發商存貨週轉率下降明顯,手中庫存量出現急劇飆升。

  存貨量出現飆升

  據Wind資訊按申銀萬國一級分類的統計,截至3月19日,滬深兩市共有32家上市房地産公司正式披露了2011年年報,其中21家公司的存貨同比上升,佔比為65.63%。萬科A、華夏幸福等7家房企去年年底存貨同比增幅超過30%。

  同時,有12家房企出現預收賬款大幅下降趨勢,其中冠城大通、天保基建、渝開發等企業預收賬款遭遇腰斬,這意味房地産行業分化加劇,不少房企未來盈利能力面臨巨大考驗。昨日公佈年報的招商地産實現凈利潤25.92億元,同比增28.85%。但同樣面臨行業共同的問題,負債總額同比增43.23%,存貨佔比為65%。

  地産信託進入償付高峰

  銷售放緩已然傳導至資金鏈上,不少上市房地産企業尤其是中小規模的房産企業出現負債率上升,現金流迅速下降,積壓已久的資金鏈危機一觸即發。

  32家公司中,19家公司去年貨幣資金縮水,其中華麗家族、銀基發展、中弘股份、華遠地産、道博股份、億城股份、萬通地産7家公司縮水幅度超過50%。從資産負債表來看,有17家公司去年負債同比增長,萬科A、華夏幸福、陸家嘴等7家公司負債同比增幅超過30%。萬科去年負債合計達2283.76億元,同比增長41.8%。

  據申銀萬國日前發佈的一份房地産信託研報顯示,2012年集合類房地産信託本息共到期2037億元,加上單一委託人認購的單一類房地産信託,則共有約3062億本息到期,陸續從3月開始進入償付高峰。 (上海商報)

  板塊機會券商觀點不一

  對於地産板塊後續走勢,各家券商仍舊持有不同看法。國泰君安證券近期發佈的房地産行業報告認為,貨幣信貸的實際寬鬆帶給房地産的正面影響已成事實,首套房按揭額度已經受到支持,四大行首套房按揭利率已開始打折。對房地産行業維持增持評級,建議低配者逢調整勇敢逐步加倉一二線優質公司。

  中銀國際則認為,房地産調控決心堅定,限購等核心政策短期內仍難放鬆,板塊趨勢性投資機會尚未到來。

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