就在大盤反彈進入關鍵時間窗口之際，去年成功押注銀行股的中國平安副首席投資執行官陳德賢接受上海證券報專訪，揭秘該公司2012年投資策略。被這位中國平安投資“掌舵人”去年多次提及的“謹慎觀望”戰術，已變為今年的“審慎出擊”。

　　這一戰術的轉變，源於他對今年內外圍環境漸趨明朗的預判。在他看來，最差的時間已經過去，今年股市將呈W型，雖有調整但總體往上。“對於保險資金等長期投資者而言，今年將是一個權益倉位逐步抬升的過程。”

　　看好兩大類股票

　　每年握有1800億至2000億投資資産，平安面臨的配置壓力不言而喻。陳德賢告訴記者，每年平安新增保費大致在1400億，另有到期再投資資金約400億至500億。“我們最頭痛的不是錢的問題，而是這些錢要投向哪。”

　　“我們目前的倉位比去年底(11.5%)稍高一些。”顯然，中國平安參與了今年以來的這波反彈。他的觀點是，雖然今年股市有不確定性，但與去年相比，性質有所不同——去年是宏觀政策、經濟增長、信貸情況等都不明朗，今年是這些因素均已明朗，只是問題的解決需要一個過程。“因此，作為長期投資者來説，今年我們將審慎抬高權益倉位。”

　　去年，中國平安把一部分資金成功押注了銀行股，不僅沒虧，還為其貢獻了8億的分紅。雖然中國平安目前持有的銀行股已屬超配，但陳德賢依然表示，暫無減持的想法。

　　談及今年選股，他説看好兩大類：一類是能同時滿足分紅穩定、信用評估穩定、盈利增長穩定、有一定流動性等四個條件的股票，銀行股就屬於這一類；另一類是中期穩定的消費、醫療、服裝、環保、機械設備等股票，特別是消費類中的飲料行業。

　　至於令各機構分歧加大的地産股，他認為，目前來看，只有交易性機會，沒有趨勢性機會。另外，他還透露，借反彈的機會，今年還會適當調整中小市值股票的配置，對其中一些估值高、盈利增長放緩的中小市值公司進行獲利了結。

　　“今年的宏觀經濟走勢呈U形，利率呈L形，股市呈W型。”他説，預計今年年中受外圍市場的影響，A股可能還會出現一波回調，但向上趨勢不改，因此年中若回調，可能會是一次較好的逢低建倉機會。

　　地産儲備規模超計劃兩倍

　　除成功押注銀行股外，去年在債券和銀行協議存款等固定收益上的大舉投資，對其凈投資收益率的提升，亦功不可沒。“今年還會在協議存款、信用債等固收類資産上加大投資力度，尤其是五年期協議存款，目前能拿到5.7%到5.8%的利率水平。”陳德賢透露説。

　　此外，在PE、不動産等另類投資領域，中國平安亦蓄勢待發，兩張相關牌照于去年落袋。“目前，我們的地産儲備規模是我們計劃的兩倍。其中，正在審慎地與地方政府洽談保障房項目，利率和風險是我們在保障房投資上比較看重的兩點。”至於PE領域，他透露，目前也有項目正在洽談，行業上青睞于醫療、消費、新能源等。

　　談及本報日前獨家報道的“保監會考慮放開保險資金參與股指期貨”時，陳德賢直言不諱，公司為此已做好準備。“我們現在最關心的就是對衝工具，利率的對衝、外匯風險的對沖和股票市場的對衝。我們已經成立了股指期貨部門，展開了相關研究，也參與了倣真交易。同時已和期貨公司洽談了未來的合作機會。”（來源：上海證券報）