繼前一週滬深兩地交易所不約而同修改新股首日交易規則之後，上周證監會又向券商發出通知，要求從投資者教育、投資諮詢、新股詢價等一系列環節上遏制新股的炒作，各券商也開始從嚴把關創業板的開戶。然而，令人遺憾的是，新股炒作愈演愈烈，上週四上市的3個新股開盤6分鐘即觸及10%漲停板以及50%換手率而停牌；上週五上市的4個新股更為離奇，開盤價高得離譜，卻仍然開盤僅2分鐘就“撞上”10%跌停板而停牌。

　　新股怎麼成了難以駕馭的野馬而令市場失去理性？不斷修改的交易規則，以及時時刻刻都在發生的交易過程中交易所以打電話方式進行的窗口指導，這種中國特色的管理方式，最終使現在的新股上市成了一齣出鬧劇。這樣的鬧劇，過往的已經成了歷史，比如，並不遙遠的130倍發行市盈率、148元發行價，當年都被當作“市場化”的結果而不足為怪，而留給市場的是一片狼藉，套住了一大批無辜的投資者，而現在又被指責為投資者的不成熟。而當下這樣的鬧劇還在延續之中，並將在未來不遠的幾年之後成為市場的笑柄。

　　新股發行的關鍵問題還是在於源頭上的高價，一級市場內的巨大利益鏈，導致誰都想衝進去，在瘋狂的浪潮還未退去之前分一杯羹，源頭問題不解決，任憑再怎麼修改交易規則都無法解決惡炒新股之風氣，更無法解決新股給廣大投資者帶來的傷害。從網上申購籌碼的上市，到網下機構申購的套現，再到一年後那批早已經潛伏在內的大大小小原始股東的勝利大逃亡，所有的籌碼最終都扔向市場，這樣一種套利模式（或者説得更直白一點搶錢模式），其最終受害者還是廣大的中小投資者。IPO改革已經説了半年多了，説是一回事，做又是另一回事，很遺憾地看到當下的新股發行價和發行市盈率又不斷走高，超募現象愈演愈烈。本週一發行的創業板股票裕興股份(300305,股吧)，1元面值的股票發行價高達42元，公司計劃募集資金1.9億元，而實際募集資金卻高達8.4億元，股市的資源配置功能被扭曲了。證監會主席郭樹清曾經説過：“40倍、50倍市盈率的股票絕大多數會成為有毒的金融資産”，而上週四發行的中小板股票首航節能(002665,股吧)，發行市盈率就高達45倍，一級市場從源頭上就開始製造“有毒的金融資産”，這太不靠譜了吧。

　　IPO改革得動大手術了，靠小打小鬧的圍追堵截、靠交易規則的朝令夕改都解決不了問題，與其還在不斷地給市場製造麻煩，還不如下決心從根本上解決問題，當辦法還沒有想出來之前，建議先暫停中小板和創業板的新股發行，免得浪費資源，惡化股市的生態。