來源： 中國證券報中證網

　　中證網訊 上週五A股市場在連續殺跌後出現反彈，滬指在回踩半年線後震蕩走高並收出中陽，兩市有37隻非ST個股漲停，個股行情較為火爆。我們判斷，在上週三長陰殺跌，週五又中陽反抽的冰與火行情之後，短期市場仍存在反抽動能，但衝高過程只提供高拋的時機，並不適合加倉介入。

　　剛剛過去的兩天是兩會結束之後的第一個週末，但市場消息面較為平靜，主力資金憧憬的政策利好並沒有出現。具體來看，影響今日走勢的信息以下五個方面。

　　一是主力資金動向方面，基金波段操作的跡象比較明顯，繼前周主動減持後，上周基金在大跌中有顯著倉位回補跡象。歸納來看，目前機構對於下跌空間有限存在一定的共識，而對上漲空間則存在明顯分歧。

　　二是流動性相對充裕。央行最新公佈數據顯示，截至2月末，中國外匯佔款達255247.56億元，其中2月份外匯佔款新增251.15億元。2月份外匯佔款環比大幅回落的主要原因，可能是2月份的貿易逆差和利用外商直接投資（FDI）繼續減少。不過，我們認為，隨著節後企業開工，信貸需求開始逐漸放大，3月新增貸款將明顯好于2月份，整體流動性相對寬鬆。

　　三是上交所擬進一步優化大宗交易機制，並於近日下發徵求意見函。規則的修訂將極大促進大宗交易業務的發展，改變現有業務格局，並有效遏制短線套利衝動，引導價值投資，從制度安排上為新産品設計留出空間。此外，因此舉將有效增加大宗交易業務量，提升中小投資者參與度，從而帶來更多的佣金收入，利好券商股。

　　四是外匯局頒布了《國家外匯管理局關於境內個人參與境外上市公司股權激勵計劃外匯管理有關問題的通知》。其中允許，個人可以其個人外匯儲蓄賬戶中自有外匯或人民幣等境內合法資金參與股權激勵計劃，自此投資者可投資範圍進一步擴大。

　　此外，外圍市場方面，上週五美國公佈的經濟數據好壞不一，2月CPI指數符合預期，3月密歇根大學消費者信心指數意外下降至74.3，導致美股收盤漲跌互現。不過，全週三大股指漲幅均在2%以上。

　　上週五主要的大宗商品也漲跌互現，其中NYMEX原油4月合約收至107.06美元/桶，漲幅1.86%。而油價大漲令美國通脹壓力隱現支撐金價，但市場對於美聯儲(FED)第三輪量化寬鬆政策(QE3)的預期持續消退限制黃金任何漲勢，紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨收盤溫和下跌，收盤報收于每盎司1655.80美元，跌幅為0.2%，全周累計跌幅達3%以上。

　　對於本週需要關注：21日，日本公佈貿易數據；22日，歐元區公佈最新PMI，美聯儲主席伯南克發表講話；23日，歐盟外長會議討論伊朗石油禁運細節。

　　從技術上來看，滬指分時走勢顯示本週初市場還有反抽要求，但由於短線調整無論是時間還是空間仍欠充分，市場向上空間難以有效打開，反抽結束後或將有再次落的過程出現。指數方面，關注2420點壓力以及2400點和120日線的支撐。