　　早盤商品期貨市場一派喜氣洋洋，但午後市場顯示出對未來經濟可能因房産泡沫逐步擠壓後而産生萎靡的擔憂。

　　市場流動性現在處於相對寬鬆局面。央行為調控流動性，昨日加大了28天期正回購操作規模，並扭轉上周凈投放，提前實現370億元的凈回籠。針對當前市場流動性狀況，業界認為，這需要央行打出調控組合拳，央票重啟和降準就是當前最優的選擇。

　　銅：現貨銅價繼續上漲，部分升水銅受市場追捧，市場交易還算平穩。最新升水銅報在升水50元/噸，平水銅報在貼水50元/噸附近。美國聯邦儲備理事會承認近期的經濟強勢，但未提供進一步放寬貨幣政策可能性的線索，隔夜期銅尾盤守住漲幅。同時決策者指出，就業市場改善，不過失業率仍然高企，重申將在至少2014年底前保持近零利率的預期。現貨市場不少商家偏向震蕩看漲，一些持貨商要價繼續持堅，不過下游企業追高幅度有限。預計國際銅價將在圍繞8日均線上下整理中尋找突破良機。

　　黃金：金價的技術性修正走勢如期而至，由於投資者擔心未來中國經濟增長放緩可能影響黃金需求，12日國際黃金市場遭受四個交易日以來的首次下跌，收盤價跌破每盎司1700美元關口。美國商品期貨交易委員會的數據顯示，截至3月6日的一週，機構投資者已將黃金多頭倉位和期權削減26%，這是2008年8月以來最大幅度的下調。顯示出基金的戰術性撤離帶動金價修正漲勢。

　　螺紋鋼：北京市場的拉漲效應再度迅速蔓延至全國各地。據多地商家反映，由於昨日京津地區價格漲幅較大，下游需求端採購積極性明顯提升，部分地區大戶午後的封庫操作對行情上漲産生推動作用。但溫總理調控房地産市場的強硬態度令鋼材市場繼續承壓。預計短期內螺紋鋼暫難走出上揚行情。

　　PTA：據中國海關統計，今年2月中國進口棉花616，000噸，較上月增加28.96萬噸，增幅為88.70%；同比增加43.18萬噸，增幅為234.4%。下游滌絲産銷一般，聚酯負荷略有下滑，PTA成本平臺繼續小幅下降，PTA弱勢有持續動力，短期振蕩偏弱為主。

　　豆油：豆油在連續衝高後短期回調概率加大，儘管其反彈趨勢沒有改變。大豆減産將推高價格，繼而激勵美國農戶在4-5月擴大種植面積。若天氣條件有利，美豆産出良好將在今年晚些時候抵消南美減産的一些衝擊。不過還存在不確定性因素——玉米和大豆將競爭種植面積，如果玉米價格同樣走高，大豆面積將難以領先。預計會對豆油後期走勢形成利多支持。

　　東吳期貨曉風殘月