隨著年報的披露，上市公司籌碼的變動情也落出水面。統計顯示，在有可比數據的382隻股票中，37家公司籌碼集中度在去年四季度出現了環比超過10%的提升，其中的12隻股票的籌碼集中度大幅度提高超過20%。從以往經驗來看，上市公司股東人數由集中到分散，或者由分散到集中，總是會帶來投資機會。為此，《投資快報》記者特對年報中上市公司籌碼動向進行分析，以期對投資者有所幫助。

　　次新小盤股籌碼集中度提升最大

　　隨關年報的披露，上市公司籌碼的變動情也落出水面。據統計，截止3月12日，已經有390家上市公司披露2011年年報，有可比數據的382隻股票中，37家公司籌碼集中度在去年四季度出現了環比超過10%的提升，其中的12隻股票的籌碼集中度大幅度提高幅超過20%。

　　統計資料顯示，籌碼集中度提升幅度超過了20%的12隻股票中，有3隻為2011年9月以來上市的次新股，分別為大連三壘(002621,股吧)（002621）、隆華傳熱(300263,股吧)（300263）和爾康制藥(300267,股吧)（300267），這三隻股票的去年四度的籌碼集中度較去年三季度環比上升了56.2%、41.24%和30.29%。

　　據了解，次新股籌碼集中度大幅提升，主要是由於基金等機構投資者積極增持所致。例如，上述提到的隆華傳熱，公司三季報的前十大流通股東中，沒有機構的身影。到去年四季度末，公司前十大流通股東中機構投資己佔據一半位席。

　　除一些次新小盤股外，部分傳統行業也因獲得機構投資者的青睞籌碼有了明顯的的提高，如平高電氣(600312,股吧)（600312），資料顯示，雖然去年三季度末，公司的前十大流通股東己是“機構林立”，但是部分機構投資者（基金）基於公司盈利能力達到歷史低點,毛利率有望大幅回升，大舉買入公司股票。與此同時，平高電氣股東人數也由85534戶下降至68187戶，公司籌碼的集中度也因到較大的提升。

　　機構投資者的大舉涌入，造成公司籌碼集中度大幅提高的同時，也有助於公司股價的表現。資料顯示，大華股份(002236,股吧)（002236）股東總人數從去年9月末的8374戶下降至12月底的6050戶，籌碼集中度環比高逾27.75%。二級市場上，公司的股價也由去年三季度末的42.58元漲至昨天收盤價的48.65元，漲幅達14.26%，同期滬指不過3.21%。

　　業內分析人士表示，上市公司股東人數的變化與其二級市場走勢存在著一定相關性，股東人數越少，表明籌碼越集中，股價走勢往往具有獨立個性，並常常逆大勢而動，這是短線高手拋開大盤選個股的首選品種。股東人數越多，表明籌碼越分散，股價走勢往往較疲軟不具有獨立性，跟著大盤隨波逐流。

　　籌碼集中度提高的個股有戰機

　　對於一些市場經歷較多的投資者來説，對年季報的研究是為後續的操作打下堅實基礎。而報表的研究又分為很多方法，最常見的當然是對於財務數據的研究。不過，由於需要較強的專業性，對於大多數投資者來説，這一方法不是一個很現實的方法。

　　那麼有沒有一些什麼更好的辦法可以通過年報來為後續的操作帶來幫助呢？分析人士指出，經驗證明，上市公司股東人數由集中到分散，或者由分散到集中，總是會帶來很多投資機會。因此，通過分析股東人數的變化這一比較簡單實用的方法。

　　其舉例説，在已經公佈的年報中，股東人數量變化情況比較明顯的置信電氣(600517,股吧)（600517），三季報時股東人數為48595戶，而2011年年報中下降至30921戶，大資金進駐的情況比較明顯。從二級市場的走勢來看，公司股價由三季度停板時（8月30日）的12.20元升至昨天收盤的16.64元，漲幅近28.20%，而同期滬指下跌了逾5.13%。

　　“所以，在股本不變的情況下，股東戶數的變化往往意味著人均持股數量的變化，這揭示了投資者進入或退出該股的趨勢，因而往往成為股價變動的前兆或直接結果。因此，考察公司股東戶數的變化趨勢，對捕捉投資機會具有一定的指導意義。”上述分析人士指出。

　　值得注意的是，雖然上市公司股東人數由集中到分散，或者由分散到集中，總是會帶來投資機會。不過，籌碼集中度的增加與減少並非決定股價漲跌的唯一因素。比如主力機構有可能通過期末採用突擊重倉或分倉的方法來達到迷惑中小投資者的目的。

　　因此，在對籌碼集中度進行分析時，還需要看大盤走勢、業績好壞等因素的影響。僅憑籌碼集中度來研判遠遠不夠，還需要配合其他基本面分析和技術分析，多角度全方位立體化的研判，才能取得最佳效果。

　　個股點將臺

　　置信電氣（600517）

　　籌碼集中度提升：36%

　　置信電氣年報顯示，2011年實現營業收入和凈利潤分別同比下降15.6%和48.7%。雖然公司營收和凈利均有明顯的下降，但部分機構卻“不畏浮雲遮望眼”。選擇了在去年四季買入，同時，公司股東人數也則去年三季度末的48595下降至四季度末的30921戶，換言之，公司的籌碼集中度提升了36.37%。

　　據了解，機構在公司業績及收入均出現下滑背景下，“逆順”買入置信電氣，或是基於去年底公司公告,擬向國網電科院(300215,股吧)進行定向增發,交易完成後,國家電網成為公司的實際控制人。公司也因此成為國網非晶合金變壓器唯一平臺,後續存在資産注入預期。對此，海通證券(600837,股吧)電力設備分析師牛品表示，由於國網與公司正在進行資産整合，短期變壓器放量可能性不大，但電網的超預期需求將會導致公司業績的超預期增長。

　　資金流向：E投資金融融終端顯示，該股昨日錄得主力資金流入1397萬元；最近三個交易日錄得資金流入1962萬元、五個交易日流入1281萬元、十個交易日流出2337萬元。

　　爾康制藥（300267）

　　籌碼集中度提升：30%

　　去年9月27日才登陸創業板的爾康制藥，主要從事藥用輔料及新型抗生素等；在2011年公司取得凈利潤增速逾77%較快業績增長；並預計一季度凈同比增長72.36%-93.9%。業績的高增長自然後也吸引到了不少機構的進駐，在公司上市的第二個季度（去年四季度），公司前十大流通股東中前九名己經被機構佔據，此前的三季度末還是機構難覓蹤影。與此同時，公司去年四季度末的股東人數也環比減少了3627戶，減少比例為30.29%。

　　分析認為，隨著我國藥用輔料監管制度和標準的不斷完善，藥用輔料行業的整合序幕有望拉開。長江證券(000783,股吧)指出，公司是國內輔料企業中品種數量最多的公司，也是少數通過了藥品GMP 認證的輔料生産企業。借助上市後的資金優勢，公司目前也是在積極拓展輔料營銷網絡，有望在未來的産品整合中佔據更多的市場份額。

　　資金流向：E投資金融融終端顯示，該股昨日錄得主力資金流入735萬元；最近三個交易日錄得資金流入1704萬元、五個交易日流入1335萬元、十個交易日流入2027萬元。

　　大華股份（002236）

　　籌碼集中度提升：27%

　　專業從事安防視頻監控産品的開發的大華股份是近3年A股市場的大牛股之一，年報顯示，2011年繼續實現業績高增長，更難得的是，公司連續三年推出10轉（送）10級的“高送轉”，靚麗的業績及分配預案讓一些“先知先覺”在去年四季度加倉的機構獲益不少。去年三季度末至今公司股價漲幅達漲幅達14.26%，而同期滬指漲幅不過3.21%。年報顯示，公司去年四季度末公司的股東人數環比減少了2324戶，減少比例為27.75%。

　　在日前舉行的2011年業績網上説明會上，公司董事長兼總裁傅利泉表示，公司以完善産品銷售支撐體系及採取不同銷售策略等措施來應對全球經濟低迷。對此，華泰聯合證券分析師李欣指出，公司戰略方向圍繞“大安防”,視頻監控系統逐漸向“網絡化”、“高清化”、“智慧化”轉變,公司將從産品供應商向為客戶提供一攬子解決方案的綜合型安防供應商轉變,並逐步向綜合運營服務推進，有較好持續增長能力。

　　資金流向：E投資金融融終端顯示，該股昨日錄得主力資金流出427萬元；最近三個交易日錄得資金流出897萬元、五個交易日流出1437萬元、十個交易日流出2382萬元。

　　雙匯發展(000895,股吧)（000895）

　　籌碼集中度提升：26%

　　去年“315”報道的“瘦肉精”事件，導致了雙匯發展去年盈利能力下降。年報顯示，2011年公司凈利潤同比降51.3%；不過，在公司業績的下滑導致部分機構投資者減持雙匯發展的同時，也有機構投資者乘機加倉。機構的加倉明導致了公司股東去年四季度股東人數出現明顯不下降。據統計，雙匯發展股東由去年三季度週末的10741戶下降至7934戶，比例達26.13%。

　　“2011年為公司最為艱難的一年，2012年公司將卸掉所有包袱輕裝上陣，中投看好公司未來的長期增長”。中投證券分析師指出，雙匯發展2012年規劃實現屠宰生豬1435萬頭、産銷肉製品176萬噸、産銷生豬32萬頭，中投預計其2012-2014年備考合併每股收益分別為3.00元、3.88元和5.01元。

　　資金流向：E投資金融融終端顯示，該股昨日錄得主力資金流入6萬元；最近三個交易日錄得資金流入1481萬元、五個交易日流入4349萬元、十個交易日流出3250萬元。

　　東阿阿膠(000423,股吧)(000423)

　　籌碼集中度提升：15%

　　公司為全國最大的阿膠生産企業。資料顯示，東阿阿膠的阿膠年産量、出口量分別佔全國的75%和95%以上，並掌握全國90%的驢皮資源。在公司2011年營業收入和利潤增長分別為11.98%和47.05%佳績的同時，去年四季度公司的籌碼集中度也出現顯著提升的跡象。

　　年報顯示，去年四季度末公司股東人數己由三季度末的60621戶下降至51080戶，比例為15.74%。

　　“公司擁有獨特資源與品牌,戰略定位清晰,財務健康現金流優異,具有突出的增長潛力和抗風險能力。”國信證券分析師賀平鴿指出，公司繼續圍繞東阿阿膠品牌資源實施産品的價值回歸策略,塊與漿共同提價推動增長,同時開發保健食品進行多方向延伸 ,預計未來3年有望保持30%左右的複合增長。公司當前估值安全,是較好的中線買入時機。

　　資金流向：E投資金融融終端顯示，該股昨日錄得主力資金流入1409萬元；最近三個交易日錄得資金流出3152萬元、五個交易日流出3814萬元、十個交易日流出11538萬元。