摩通料財險<02328.HK>下半年業績表現強勁，雖投資表現疲弱，但沒有天災發生，料下半年盈利按年增31%至33.11億元人民幣(下同)，全年則多賺65%至95.99億元。建議投資者乘反彈沽售，料本年經營環境將更困難，由於首次保費增長回穩及仍有股本集資壓力，評級「中性」，目標價12元。 經過上週五的急升後，中移動(0941)升勢未完，今早再以大裂口高開於85港元水平之上，截至11時更一度高見87.25港元即2年的高位。上週五有大行調高其目標價，當日有大量資金追捧中移動股份，成交亦顯著增加，成交配合升勢。

　　上週五有不少資金於高位沽出認購證獲利，但同時亦換碼至低街貨認購證搏股價再升，投資者如看好中國移動，可考慮低街貨認購證16898，行使價88.85港元，12年6月到期，引伸波幅25.1%，有效杠桿11.3倍。

　　而急升當日亦有資金反手造淡，看淡可留意較貼價認沽證15410，行使價79.95港元，13年12月到期，有效杠桿3.3倍。

　　瑞銀亞洲股票衍生産品銷售部董事總經理于正人本資料由UBS AG (“瑞銀”) 亞洲股票衍生産品銷售部董事總經理(作為證券及期貨事務監察委員會之持牌人)代表瑞銀編纂，並由瑞銀刊發，其並不構成買賣建議、邀請、要約或遊説。編纂人持有本文提及的結構性産品或其相關資産的直接或間接財務權益。結構性産品價格可急升或急跌，投資者可能會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時 (i) N類牛熊證投資者將不獲發任何金額;而(ii) R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資前應了解有關風險，並諮詢專業顧問。投資者應查閱基礎上市文件及有關補充上市文件內關於結構性産品的所有詳情。UBS Securities Hong Kong Limited(“瑞銀證券香港”)為瑞銀發行的結構性産品之流通量提供者，其可能為該等産品唯一之市場參與者。瑞銀證券香港、瑞銀及其聯屬公司均不對結構性産品之流通量作出任何聲明或保證。© UBS 2012。版權所有。 摩通降中糧<00606.HK>評級自「增持」至「中性」，目標價自10.6元下調至6.6元，料下半年業績跟隨同業轉弱，加上包裝米競爭激烈，未來利息及工資成本將上升，降2011-13年盈測分別23%、19%及18%，並自亞洲分析師觀察名單中移除。