發行普通股票融資有時難以解決企業實際需求，來自廣東的全國人大代表、中華全國工商聯執委倪樂提出，可適時修改《公司法》，參考歐美經驗，設置融合普通股和債券功能的“優先股”制度，既可破解企業融資難題，也可讓投資者獲得穩定收益。

　　優先股對股東權利有一定限制

　　優先股和普通股有什麼區別？倪樂介紹説，其實這也不是新鮮事物，實踐中在瀋陽金盃汽車股份有限公司、杭州天目山藥業股份有限公司等少數公司中有過嘗試。與普通股相比，優先股在年度利潤分配時優先分配公司利潤，在公司清算時優先分得公司剩餘財産。

　　倪樂説，優先股股東在承擔較小風險的同時，其股東權利也受到一定限制，如一般不享有在股東大會上的表決權，對公司的控制力弱于普通股等，體現了權利與義務相對應的原則。通常認為，優先股是一種融合了普通股和債券特性的混生證券，其基本屬性為股票，但是又具有明顯的債券特性。

　　股息高過債券，風險小收益穩定

　　對於發行優先股有什麼好處？倪樂認為，首先從發行人角度來説，當其既要通過股權融資，又不想稀釋其控股權時，發行優先股就是一個合適的選擇。當公司遇到財務困難或證券市場處於下跌空間時，發行普通股可能失敗，發行不受公司經營業績影響而享受固定股息的優先股，則容易獲得投資人的認同，有利於在困境下成功融資。同時，優先股對防範來自外部的惡意收購也有積極作用。

　　對投資方來説，一些穩健型的投資者如國家社保基金、保險公司、企業年金等，其資金性質不允許進行高風險投資，而優先股的投資風險介於普通股和債券之間，股息通常比債券高，正是一種可供選擇的投資品種。同時，對抑制股市投機風氣也有積極作用。

　　修法為優先股誕生創造有利條件

　　倪樂建議，在現行公司法中設置優先股內容，對普通股、優先股股東的投票權、股利權、剩餘財産分配權加以區分並作出原則性規定。

　　同時，也有必要由國務院制定優先股試行細則，對優先股的種類、發行、贖回、轉換及優先股股東的權利保護作出指導性的具體規定。此外，還需要對證券法等相關法律，以及《公司法》的配套法規如公司登記管理條例等，進行相應修改，為優先股的誕生創造有利條件。（記者 管亞東）