國際金價繼本週三扭轉跌勢、上漲0.6%後，在昨日亞市早盤再度爬升至1687.10美元/盎司一線。分析人士普遍認為，近日的回調不會改變金價中期上漲的趨勢，震蕩則可能仍將是短期內的主行情。

　　中金公司分析員孔慶影認為，金價進一步的下跌為中期投資者提供了較好的買點。“美國2012年維持零利率的貨幣政策不變仍是最大概率的事件，長期通脹預期將實際利率壓在歷史低位，美元中期的繼續走弱也將支撐黃金價格。”孔慶影表示。

　　自上週三金價大跌以來，全球黃金ETF基金已增持26.9萬盎司黃金，倉位達到歷史新高。瑞銀駐新加坡財富管理研究主管DominicSchnider就此表示：“這是一個好跡象，投資者可能認為現在是買入黃金的好時機。”建設銀行(601939,股吧)金融市場部分析師陳浩分析指出，黃金ETF持倉量與金價的三年期相關性達到0.91，且有持續提升的趨勢。

　　陳浩指出，支撐金價上行的基本面並未改變：“一方面，主要發達國家負利率的金融環境將持續存在，市場流動性也依然較為充裕，尤其是歐洲央行第二輪三年期長期再融資操作（LTRO2）的規模超出市場普遍預期。另一方面，在全球範圍內以美元為代表的主流貨幣競相貶值將是今年的總體趨勢，無論是從定價貨幣還是避險選擇角度來説，金價均將因此受益。”

　　中信證券(600030,股吧)分析師宋小慶預計，實質負利率的環境、美元因素和各國央行提高其黃金儲備比例的慾望，仍將推升金價至新的高度。“歷史上，實質利率為負的階段往往是金價上漲的階段，而當實質利率由負轉正，往往預示著黃金牛市的終結。根據路透社數據，在20個最富裕國家中，有12個國家的實質利率為負，其中，美國和英國尤甚，美國已達到-2.8%，七國集團為-1.8%，20國集團為-0.3%。負利率未來將維持一定的時間，黃金名義價格中長期上漲的大環境依然存在。”宋小慶表示，“美元目前處於相對強勢的地位，但美元流動性寬鬆的環境依然存在，整個環境依然有助於金價維持高位。此外，在流動性氾濫、美元中長期貶值的大背景下，加之全球經濟增長不確定、通脹壓力令全球投資者擔憂，黃金作為保值、抵禦通脹、實現外匯儲備多元化的良好資産，日益受到各國央行的重視。”

　　光大證券(601788,股吧)分析師汪前明和國金證券(600109,股吧)分析師楊誠笑都認為，金價的震蕩行情仍然沒有結束。汪前明表示，油價處於高位、歐債危機暫緩，是金價的支撐因素，但3月是歐債償債高峰，而且4月將有多國大選；此外，美國經濟復蘇，通縮擔憂減緩，也利空金價。

　　“金價短期的利多因素已經兌現，市場進入迷茫期，等待新消息指引。在流動性、避險和美元三個因素中，避險不是當前的主題，流動性和美元對於金價的影響趨於焦灼。”楊誠笑表示，“因此，我們傾向於認為金價仍將大幅震蕩。”

　　汪前明預計，3月金價將處於震蕩行情，下行風險較大。