核心要點：

　　2月樓市回暖，3月樓市有看頭

　　2月份，我們跟蹤的33個城市月成交量為11.584萬套，環比上漲53.3%，樓市上漲的力度較大，其背後原因，有今年一月份包含了元旦及春節因素，環比基數低的原因；但更多的是來自於剛性需求入市，最近一週的成交量達到去年平均成交量的103.9%就可以印證這一點，也與我們在上海、重慶、海門、南通及福建等地草根調研獲取的信息相吻合。

　　支持剛性需求的政策微調仍是方向

　　（1）從2011年年底以來，各地方政府的行業政策不斷微調，只要各地的微調政策不與中央“鞏固調控成果”的精神相悖，力度得當，是能夠得到中央默許的。（2）從2月初的央行溝通紀要，到3月2日的四大行關於支持首套自住購房者和優質開發商從事普通住房開發等來看，針對房地産行業的信貸政策也進入了微調時代，將有力的支持樓市回暖。

　　2月份地産股持續跑贏大盤

　　2月1日至今，房地産指數上漲19.3%，強于同期滬深300指數的8.8%。影響因素主要有：樓市成交回暖；各地政策持續微調；央行及四大行信貸定向寬鬆。A股中表現較好的有世聯地産(002285,股吧)、榮安地産(000517,股吧)、魯商置業(600223,股吧)及中華企業(600675,股吧)等；表現排名靠後的有鳳凰股份(600716,股吧)、陸家嘴(600663,股吧)、華麗家族(600503,股吧)、保利地産(600048,股吧)等。內房股中，綠城中國、寶龍地産表現好，碧桂園表現差。

　　建議：推薦

　　儘管中央仍保持調控政策不變，但是，樓市回暖深入、地方政策微調、信貸定向寬鬆；同時，估值水平仍較為便宜，因此，維持謹慎推薦。推薦買入産品結構合理和市場地位較好的龍頭公司，全國龍頭為萬科、招商地産(000024,股吧)；區域龍頭為金科股份(000656,股吧)、中南建設(000961,股吧)、榮盛發展(002146,股吧)和福星股份(000926,股吧)。

　　銀河證券-房地産行業2月月報：剛性需求釋放，樓市暖意濃