3月2日，證監會網站公佈銀邦金屬複合材料股份有限公司創業板首發招股説明書(申報稿)(以下簡稱“銀邦金屬”)，銀邦金屬主要從事釬焊用鋁合金複合板帶箔、鋁鋼複合帶材、釬焊用鋁合金板帶箔等産品的研發、生産、銷售。中國經濟網記者查閱招股説明書發現該公司“一股獨大”、現金流緊張且負債較高。尤其是借款合同將於2012年內到期，2.53億的還款壓力或嚴重制約公司發展，即便公司能上市成功，資金缺口仍將面臨巨大壓力。

　　實際控制人“一股獨大”

　　招股書顯示，銀邦金屬控股股東、實際控制人為沈健生和沈于藍父子，本次發行前，沈健生和沈于藍父子共持有本公司股份11,180.4萬股，佔公司本次發行前股份總數的79.86%。本次發行後，沈健生和沈于藍父子合計持有公司59.85%股權，仍為銀邦金屬實際控制人。

　　如果沈健生和沈于藍父子利用其實際控制人地位，對銀邦金屬發展戰略、生産經營決策、利潤分配、人事安排等重大事項的決策實施不當影響或侵佔公司利益，則存在可能損害公司及公司其它股東利益的風險。

　　高負債 上市難改資金缺口壓力

　　據招股書顯示，銀邦金屬從2008年到2011年第三季度負債合計分別為187,689,531.89元、213,717,334.34元、288,659,282.24元、500,722,656.23元，可以發現負債在2011年幾乎翻番。而銀邦金屬在2011年累計簽訂借款合同高達2.38億元，還款日期就在2012年內，加上利率金額將高達2.53億元。同時該公司截至2011年前三季現金流凈額僅為7,794.44萬元，距離即將到期的還款金額相距甚遠。

　　招股書還顯示2008年度、2009年度、2010年度和2011年1-9月，銀邦金屬經營活動産生的現金流量凈額分別為1,495.52萬元、-2,712.85萬元、-869.74萬元和1,155.74萬元，特別是2009年度和2010年度公司經營性現金流量凈額為負值。銀邦金屬在招股書中表示，如募集資金不能滿足擬投資項目的資金需求，資金缺口將由公司自籌解決。以目前銀邦金屬負債大幅增長，現金流為負的情況來看，若成功上市，資金缺口仍將面臨巨大壓力。

　　應收賬款佔比大 經營風險激增

　　報告期內，公司應收賬款逐年增長，2008年、2009年、2010年、2011年(截止9月30日)，應收賬款賬面價值分別為100,289,843.82元、129,712,287.80元、163,500,838.11元和222,524,838.92元。應收賬款賬面價值較大，且佔流動資産總額的比重較高。2009年度和2010年度銀邦金屬經營性現金流量凈額為負值。這説明，銀邦金屬經營活動現金流非常緊張，如果未來銀邦金屬不能對營運資金進行有效的管理和規劃，經營活動現金流量凈額為負數或低於當年凈利潤，將給公司經營帶來一定的風險。