今日起，廣汽長豐（600991）將進入連續停牌，其控股股東廣汽集團將對其以換股方式吸收合併，廣汽長豐退市，廣汽集團則將回歸A股。作為其在A股的最後一個交易日，廣汽長豐昨日高開低走，收盤跌2.99%，報收于17.82元，較廣汽集團A股發行價高出22.55%。

　　今日開始首次現金選擇權申報

　　根據此前公司公告，此次廣汽集團將以9.09元合計發行2.87億股，進而對廣汽長豐以換股的方式吸收合併，換股比例為1:1.6。按此計算，廣汽集團在此次吸並後將新增股本2.87億股，總股本將增至64.35億股。

　　此次吸收合併方案中，廣汽集團提出了兩次現金選擇權。首次現金選擇權為廣汽長豐股東可向廣汽集團、國機集團和粵財控股以12.65元/股的價格出讓廣汽長豐股權；第二次現金選擇權則在廣汽集團上市後，若其首個交易日的交易均價低於9.09元/股的發行價，異議股東則將有權以9.09元/股的價格出售給國機集團和粵財控股。

　　今日則為廣汽長豐的首次現金選擇權的申報日，有效申報時間為今日下午3:00。

　　“換股必虧不換股也可能虧”

　　由於停牌在即，週一時廣汽長豐便出現了異動，當日該股高開高走大漲7.74%，盤中創出18.76元的歷史新高（複權）。但昨日大市走弱下，該股出現高開低走，最終錄得近3%的跌幅，報于17.82元。全日成交1.81億元，較週一3億元的天量萎縮近四成。

　　若以昨日收盤價計，投資者參與首次現金選擇權則將面臨29%的虧損，顯然此舉並不明智。而昨日收盤價的換股對價為11.14元，若投資者參與第二次現金選擇權（前提是廣汽集團首日表現觸發行權條件），則仍將面臨20.26%的虧損。

　　如此一來，昨日收盤價位置入場的投資者只能寄望于廣汽集團A股上市首日或此後的漲幅超過22.55%，方有盈利的可能。

　　值得注意的是，昨日廣汽集團H股全日低開低走，收盤時重挫7.39%，報于8.27港元。此價格已較廣汽集團A股發行價低25.94%（按1港元對人民幣0.814元計），若廣汽長豐A股上市後價格出現較大漲幅，則其A股較H股的溢價空間勢必擴大。