打破壟斷引來外資民資投入

　　昨日國土資源部網站要聞欄目轉載了中國國土資源報題為《頁巖氣，未來發展的新動力》一文。文章中説，全國政協常委劉漢元在兩會接受媒體採訪時呼籲，大力發展新能源産業，建設新能源供應基地，推動能源消費向綠色環保方向發展。發展新能源産業進而改變能源消費結構，以最小的環境代價保障發展，再一次成為代表委員關注的話題。今年的政府工作報告專門加入了“加快頁巖氣勘查、開發攻關”的論述，以期進一步提高新能源在能源消費結構中的比重。就在上周，國土資源部發佈了《全國頁巖氣資源潛力調查評價及有利區優選》成果，我國頁巖氣地質資源潛力為134萬億立方米，可採資源潛力為25萬億立方米，與常規天然氣相當！這意味著，一旦頁巖氣進入工業生産，我國的清潔能源在能源消費總量中的比例將大幅度增加。此舉對保障國家能源安全，促進經濟社會又好又快發展，無疑具有十分重要的意義。

　　目前，世界頁巖氣資源大國和地區都在加快頁巖氣勘探開發進程。我國高度重視頁巖氣資源，國家已將頁巖氣擺到能源勘查開發的重要地位。

　　2011年底經國務院批准，頁巖氣成為我國第172個礦種。這意味著頁巖氣的勘探開發就不再受我國油氣專營權的約束，任何具備資金實力和氣體勘查資質的公司都可投標。

　　東海證券的研究報告稱，更多民營資本的進入，將有利於頁巖氣開採的快速發展。同時明晰産權，亦使得頁巖氣避免重蹈煤層氣由於産權不明導致開發緩慢的覆轍。

　　從美國的經驗來看，頁巖氣開發主力和技術革新者是數以千計、充滿活力的民營小公司，政策鬆綁為我國頁巖氣為民營資本進入頁巖氣開發鋪平了道路，十分有利於頁巖氣開採的快速發展。

　　美國頁巖氣産量2010年達1378億立方米，佔美國天然氣總産量的23%。2011年為1800億立方米，佔34%。這改變了美國天然氣供應格局，使該國進口天然氣和LNG量大幅度下降。據預測，頁巖氣將成為美國未來天然氣增産的主要來源，到2035年總産量佔比將提高到46%。根據中國國土資源部測算，通過推動技術創新、完善機制，到2020年，中國的頁巖氣開採將進入快速發展階段，年産量有望達到1000億立方米以上，將成為中國能源重要支柱。通過參與全球能源“頁巖氣革命”，將改變中國油氣資源開發及對外依存度過高格局。

　　江鑽股份（000852）：國內最大的鑽頭製造商，2011年鑽頭收入超過10億，國內牙輪鑽頭市場佔有率超過80%。2009-2011年營業收入平穩增長，複合增長率14.2%。全球油價高位運行，全球活躍鑽機創20年新高，鑽採活動景氣度高升，2009-2011年全球鑽頭行業增長24.6%，預計2012年仍將保持20%左右增速。預計公司2012、2013年EPS分別為0.31和0.37元，鋻於石油裝備行業景氣、非常規能源開發和公司資産注入預期，給予“推薦”評級。（平安證券3月5日）

　　傑瑞股份（002353）：十二五期間我國煤層氣開發投資額達到1166億元，按照轉化比率60%計算，對應的油服市場收入為700億，2011年公司所從事的13個子目收入在全球油服市場總收入中佔比約30%，依此計算國內煤層氣開發對公司而言將形成5年共210億的增量市場空間。估計公司目前在手訂單大致在18-20 億元之間，2012年公司業績保持高增長無虞。我們預測公司2012-2013年收入分別為22.14億和30.83億，歸屬於母公司凈利潤為6.37和8.88億，EPS分別為2.77和3.87元，給予“買入”評級。（方正證券（601901）2月24日）

　　神開股份（002278）：主業是石油設備，包括隨鑽測斜儀、綜合錄井儀，防噴器和採油樹。神開生産的石油設備均屬高端産品，技術含量高。神開生産多種隨鑽測斜儀，是頁巖氣水平井的鑽井中必備的設備。國內目前大約有2500個鑽井隊伍，因此該産品需求具有很大的彈性。按照十二五規劃頁巖氣産能計算，國內至少將增加配備130套隨鑽測斜儀，按照30%市場佔有率，平均單價為300萬/臺計算，將為公司增加銷售收入1.17億元。考慮到公司採油樹和防噴器與鑽井數量直接相關，井口設備可增加銷售收入1.84億元。（國信證券 2月28日）

　　富瑞特裝（300228）：公司是國內提供LNG（清潔能源）儲存、運輸、應用一站式解決方案和裝備配套能力的行業領先者。伴隨頁巖氣、煤層氣等非常規天然氣開採的發展以及西氣東輸、海外管道和海氣上岸等工程的配合，我國天然氣供給能力將得到極大提升。發展LNG産業可以克服管網運輸投資成本高和覆蓋面小的局限性，尤其是我國東部地區未來將大力發展海洋運輸LNG的方式解決天然氣供給矛盾，客觀上需要專門的GNG接收站對其進行處理才能將其用於工業和民用領域。預計公司2011-2013年EPS分別為1.07、1.58、2.17 元，目標價48元，增持。（國泰君安 3月2日）

　　各方紛紛押寶頁巖氣

　　勘探開發帶動設備需求

　　據《證券日報》報道，儘管國內頁巖氣雖尚未啟動大規模商業開發，但國企、民企和外企均已虎視眈眈。近日，華電集團繼三大油企後，宣佈進軍湖南頁巖氣開發。而眾多民企和外企在得到政策的鬆綁後，也躍躍欲試。目前，國內除了三大石油巨頭，國際能源巨頭主要有殼牌、BP、康菲、挪威國家石油、雪佛龍等都在中國涉足頁巖氣開發；除此外，以新疆廣匯、MI能源為代表的國內民營企業也正積極著手準備參與頁巖氣勘探開發，並將頁巖氣納入企業戰略規劃。

　　第一創業證券認為，設備提供商將會在勘探結束之後提前受益，在2014年下半年開始明顯受益。頁巖氣的勘探開發是一個循序漸進的過程，根據多種因素分析，到2015年開採外部條件才能成熟，2015年之前將以勘探為主。受益設備主要是頁巖氣水力壓裂和水平鑽井中使用的特種設備。先期已經擁有技術儲備的油服企業會在鑽井階段受益，即從2015年開始明顯受益。我國目前有1800多家石油天然氣設備生産商，其中進行了頁巖氣技術儲備和先期應用的企業有傑瑞股份和神開股份。此外，其他以煤層氣為主業的企業，如準油股份（002207）、恒泰艾普（300157）、天科股份（600378）等，如果將相關技術應用到頁巖氣中，也將從中受益。

　　東海證券建議長期關注在頁巖氣勘探和開發中起重要作用的油氣專用裝備和油田服務公司，如傑瑞股份、江鑽股份等；受益於天然氣下游需求增長拉動的儲運設備公司，如富瑞特裝、藍科高新（601798）等。

　　國金證券（600109）分析天然氣産業鏈，認為從時間角度看，首選儲運環節（下游需求爆髮式增長帶動）、次選勘探開發環節（上遊開採逐步推動進步）；同時在天然氣佔能源消費不斷提高的大背景下，擁有天然氣資源和分銷管網的企業將持續受益。儲藏運輸領域，建議關注富瑞特裝、藍科高新、中集安瑞科；勘探開發領域，建議關注傑瑞股份、江鑽股份、恒泰艾普、通源石油（300164）、宏華集團；資源及分銷領域，建議關注煤氣化（000968）、領先科技（000669）、東華能源（002221）、崑崙能源、廣匯股份（600256）。

　　昨日上證指數全天震蕩下行，是2月7日以來跌幅最大的一天，而本版提示的熱點——“教育相關産業”，在股指出現較大調整的市道中，還是成為一抹亮色，前三個看點“校車”、“民辦高等教育”、“教育信息化”都有較好表現。從個股來看，表現最出色的是“教育信息化”看點中首選的方直科技（300235），盤中幾乎觸及漲停，收盤上漲6.72%。第一看點“校車”概念整體走強，宇通客車（600066）、亞星客車（600213）、安凱客車（000868）、中通客車（000957）、金龍汽車（600686）等均逆市上漲，而“民辦高等教育”看點中所提到的兩隻個股陜西金葉（000812）和新南洋（600661）也均以紅盤報收。此外，“教材發行”看點中提到的鳳凰傳媒（601928）盤中一度上漲逾5%，收盤時上漲2.84%。相對而言，“高校概念”果然已是明日黃花，整體表現不佳，沒有得到市場的認可。

　　總體而言，昨日本版提示的“教育相關産業”還是有一些機會的，但由於大盤等原因，並不算十分突出。此外，教育相關産業涉及面較廣，沒有形成非常明確的板塊，不易産生板塊聯動效應。因此，市場中概念清晰、標的明確的板塊，更容易受到各種信息的刺激而出現快速上漲行情。比如，前周本刊提示的“智慧電視”投資機會，市場很容易就鎖定海信、長虹等老牌電視機廠商，事實上這些個股短線也都出現了井噴式的上漲。