美國參議院通過對「非市場經濟」國家補貼産品收報懲罰性關悅，市場預料會加深內地及美國的貿易磨擦，同時有可能影響內地商品的出口。兩會召開，總理溫家寶指出，內地放棄今年保八的目標，商品價格下跌，內地股市早段跌幅擴大，港股低開近200點，回落至近21000點水平。市場關注希臘私人債權人會否於週四接納換債的安排，走勢上，恒指繼週一下跌近300點，今早跌勢未止，更一度失守21000點重大關口，支持參考保歷加下軸約20700點下方，反彈留意近21300點的中軸位置。

　　由於指數重心下移，恒指部署上宜參考轉倉選擇。看好的投資者，可留意恒指牛證60472，收回價20600點，行使價20400點，2012年5月到期，杠桿31.83倍，兌換比率10000兌1。看淡的投資者，可留意恒指熊證60931，收回價21350點，行使價21550點，2012年8月到期，杠桿30.45倍，兌換比率10000兌1。窩輪選擇方面，看好可留意恒指購17012，行使價22800點，2012年12月到期，實際杠桿8.37倍，引伸波幅21.3%。另可留意恒指沽16791，行使價20400點，2012年7月到期，實際杠桿7.38倍，引伸波幅27.19%。

　　請參閱網站www.cswarrants.com

　　《瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰 》

　　免責聲明：筆者為瑞士信貸(香港)有限公司的代表 ，並身為證監會持牌人，並無持有相關上市公司的任何財務權益。本文內容僅供參考，並不構成要約、建議或促使任何人士提呈買賣或認購任何證券。結構性産品價格可急升或急跌，投資者或會蒙受全盤損失。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。過往表現並不反映將來表現。投資前，投資者應了解風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市檔。瑞信之聯屬公司為結構性産品之流通量提供者，亦可能是唯一報價者。本文任何內容概不構成投資、法律、會計或稅務意見、並無聲明任何投資或策略適合或符合閣下的個別情況。 亞洲發展銀行區域經濟整合辦公室高級經濟師宋雷磊表示，若歐美經濟衰退，將會令香港經濟增長下降2.5%，但目前美國經濟漸趨穩定，下調機會不大，惟風險仍在。

　　他對美國會否推QE3存疑問，因美國目前數據轉好，但坦言推QE3會對亞洲地區的通脹造成壓力。

　　他指，去年下半年，外圍經濟不景，風險意識提高，令資金短期流出亞洲回到歐美市場。但長遠而言，各地央行均推貨幣寬鬆政策，料將有大量資金流入亞洲。 人民銀行今日(6日)以利率招標方式，展開正回購操作，交易量300億元人民幣，期限28天，中標利率2.8%。