央行增持成黃金牛市幕後推手，新興經濟體影響力漸強

　　如果你一直關注貴金屬，那麼一定會對以下這組畫面記憶猶新。

　　在過去的一年中，國際黃金價格經歷了一波驚心動魄的行情，上半年連續上漲的曲線在9月6日衝至1922.6美元/盎司的歷史高點後掉頭直下，隨即展開了一輪較大規模的回調，頹勢一直持續至12月， 一度跌至1500美元/盎司附近，縮水幅度超過20%。不過在年末完成築底後，進入2012年，國際金價再次進入反彈通道，1月勁升11%，目前價位為1721.70美元/盎司。

　　值得一提的是，每次黃金的大起大落背後都伴隨著各國央行調整儲備的身影。

　　這當然不是巧合。

　　央行和黃金市場的那些曖昧

　　來看看去年上半年黃金小牛市裏各國央行的表現。

　　時間倒回至去年6-8月，金價走勢圖中那段華麗的上升曲線頗為顯眼，這也留下了一個值得深思的問題，到底誰在增持？

　　答案或許在這裡。

　　6月和7月，韓國央行購買了25噸黃金，使得黃金儲備達到39噸，是該國央行過去13年來首次增持黃金。據IMF統計，泰國6月黃金儲備增加18.66噸，總量達127.524噸；俄羅斯增加了5.85噸黃金儲備，哈薩克斯坦黃金儲備上升了3.11噸。

　　此後不久，歐洲央行和IMF又公佈數據稱，歐洲各央行的黃金儲備增加2.5萬盎司至0.8噸。

　　中央銀行是世界上黃金的最大持有者，其增持減持行為不可避免的會對黃金價格産生影響。

　　而今，歐債危機蔓延升級、美國債務問題凸顯、全球經濟增長前景黯淡……諸多因素正在促使各國央行對美元和歐元信心的下降，開始逐漸提高黃金儲備。

　　於是，各國在過去20年大力拋售黃金後，去年又成為黃金凈買入方。根據世界黃金協會的數據，各國央行在去年成為黃金的凈買家，是21年來的首次，而這一切都助推了2011年上半年黃金的持續上漲。

　　當然，增持推動金價上行的另一面，就是各大銀行紛紛減少黃金儲備時的負面效應。

　　英國央行的大規模拋售、瑞士央行和國際貨幣基金組織減少黃金儲備就成為2010年初金價下挫的主要原因。而作為世界上第二大的官方黃金儲備國，德國央行2011年10月售出黃金15萬盎司，為自2010年12月以來首次減持黃金儲備的消息也再次拖累彼時黃金價格。

　　黃金大買家：發展中國家央行

　　過去兩年裏，各國央行持有黃金儲備的增量超過500噸。去年，各國央行更是積極買進黃金439.7噸，是2010年買入量的近6倍，2011年官方機構購金從77噸激升至439.7噸之多，是1964年以來的最高紀錄。

　　到底哪一國家央行的儲備調整對於黃金市場的影響最為深重？

　　世界黃金協會(WGC)公佈最新官方黃金儲備排行表，位居前十位的依次是，美國，德國，國際貨幣基金組織(IMF)，意大利、法國、中國、瑞士、俄羅斯、日本和荷蘭。

　　美國現有黃金儲備8133.5噸，位居全球首位，佔其整體外匯儲備的74.5%，德國和國際貨幣基金組織(IMF)的黃金儲備分別為3396.3噸和2814.1噸。上所述機構的儲備調整對國際黃金價格的影響毋庸贅言。

　　另外值得一提的是，一些新興市場央行正在發揮越來越突出的作用。

　　數據顯示，白俄羅斯、哈薩克斯坦和蒙古在2011年12月都增持了黃金儲備，三國黃金購買總量超過32萬盎司。這主要源於新興市場中央銀行尋求外匯儲備多樣化，以及央行售金協議(CBGA)國家賣出減少。

　　而最新的消息稱，中國央行可能已在去年第四季度大幅增持黃金儲備。世界黃金協會認為，中國央行在2011年最後幾個月大量買進黃金，是中國黃金進口量飆升的原因所在。這是黃金業界首次公開指出中國央行在買進黃金。不過，按照慣例中國央行並沒有對問題做出回應。

　　某股份制銀行交易員對記者表示，中國黃金儲備增加的消息對黃金市場來説肯定是利好，但中國一般對於黃金儲備增加非常“低調”，或許是基於擔憂對黃金市場價格帶來太大幅度波動的考慮，僅在每個季度末公佈的國際投資頭寸表中披露相關數據。