大盤上周維持強勢震蕩態勢，雖然大盤在2500點下方稍事休息，但是絕非行情的終點，強勢特徵明顯，周K線連收七陽，個股行情活躍。作為傳統的強勢月份，3月份兩會前後的上漲動力來自於多個層面，既有兩會期間期待資本市場制度改革提升投資價值，也有開工旺季到來經濟景氣上升預期，還有年報公佈高峰期催生個股業績浪行情的到來。具體分析可以從以下幾個重點分別闡述。

　　首先，兩會期間政策偏暖是主基調，有助於産生新的投資熱點。從現階段兩會代表的關注點看，制度改革仍然是熱議重點，而資本市場制度改革推進將會提升股市投資價值。全國政協委員、中央財經大學教授賀強日前公佈了兩會期間的六大提案，其中改革股票發行制度的提案受到市場最大關注。證監會主席郭樹清推出鼓勵分紅、嚴格退市制度等改革措施，並就打擊內幕交易、發行體制改革、長期資金入市、投資者保護、提倡價值投資等話題發表了一系列言論。相信兩會期間圍繞郭主席的改革措施仍將展開熱烈討論，隨著討論日趨深入，未來資本市場改革進程將會進一步加速。當然，關於地方養老金入市是否合適會有較大分歧，但是從中長期趨勢看，養老金入市沒有懸念，但是前提條件依然是股市制度是否完善與健全，是否適合養老金這樣的風險厭惡型投資者參與。從歷史經驗看，過去三年兩會期間股市都是上漲為主，目前股市處於歷史低位，上漲的概率應該更大，有助於兩會行情的延伸。

　　第二，經濟數據彼此雖有打架現象，但是見底回升日漸明顯，對股市上漲形成基本面支持。日前公佈的2月份中國製造業採購經理指數(PMI)為51.0%，較上月回升0.5個百分點，連續第三個月回升，並創下5個月新高，顯示當前市場需求有所擴張，生産經營活動趨於活躍，製造業經濟整體呈現“穩中趨升”態勢。從分類指標看，2月PMI産成品庫存指數為50.5%，較上月回升2.5個百分點，但從季調後的趨勢項數據來看，未來隨著企業去庫存腳步的加快，企業的庫存壓力將進一步減緩。2月PMI新出口訂單指數為51.1%，較上月大幅回升4.2個百分點。美國1月份進出口數據顯示內需放大，結合美國失業結構來看，美國經濟進入良性循環，未來美國經濟的復蘇必將進一步帶動中國出口的好轉。PMI指數預示經濟回暖，但是從2月新增信貸數據萎縮、發電量數據下滑以及行業景氣度低迷等經濟數據看，經濟回升趨勢並不明顯，數據之前有一定差異。但是隨著3月份新項目開工旺季到來，尤其是房地産市場回暖，我們預計經濟仍將維持逐步回升態勢，支持股市持續上漲。

　　第三，大盤藍籌股年報業績浪值得期待，低估值品種繼續成為大盤上漲的主要推動力。近期市場輪番上漲，1月份以大盤藍籌股為主，2月份以超跌中小盤題材股為主。進入3月份，我們認為大盤藍籌股有望重新積聚做多動力，再度引領大盤上攻2500點。隨著郭樹清主席改革新政逐步實施以及倡導藍籌股投資價值，藍籌股的投資價值開始受到投資者重視。在年報公佈高峰期，藍籌股有望掀起業績浪，推動行情向縱深發展。近期地産股受到銀行信貸鬆動影響，再次集體大幅飆升，極大地鼓舞了投資者信心。券商、有色、煤炭等也都結束調整重拾升勢。我們認為房地産行業雖然難言政策全面放鬆，但是針對首套房的差異化信貸政策仍將推動房地産市場回暖，進而推動相關行業景氣度上升，成為大盤上升的發動機。

　　根據以上分析，我們仍然維持看多的觀點不變。大盤在2500點下方經過一週左右的蓄勢整理之後，有望對2500點發起進攻，反彈行情開始漸入佳境。在投資策略上，建議增持地産、券商、建築建材、機械、商業零售等。從短期看，三四線地産股、券商股具有較強的爆發力，可以積極參與。