近日，碧桂園公佈其2011年的全年業績，各項指標亮麗。摩根士丹利表示，碧桂園大幅拉升標誌著其執行的勝利，其2011年平均售價、毛利以及杠桿均見改善，同時保持足夠的管道，以鞏固確認穩定增長簽約銷售。目標價上調10%至4.4元，意味有20%上升空間，評級「增持」。

　　據碧桂園2011年度業績報告顯示，2011年，碧桂園堅持可持續商業模式不動搖，共實現合同銷售金額432億元，合同銷售建築面積687萬平方米，分別同比增長31%和15%，實現總收入347.48億元，同比增長34.7%，確認收入的建築面積為590萬平方米，同比增長19.6%。毛利為119.96億元，同比增長43.6%。受惠于收入增長，期內公司實現股東應佔凈利潤58.13億元，同比增長35.5%，每股盈利0.35元，同比增長35.2%。公司並擬派發末期股息每股0.1296元，同比增長34.9%。

　　摩根士丹利在最新的研究報告中指出，內地政策風險已見頂，由於樓價下跌及固定資産投資風險放緩，在2012年，緊縮政策有望放鬆，擁有高價值項目及地區分佈多元化的發展商將更具吸引力。碧桂園秉持可持續發展的大盤模式，根植二、三、四線城市，項目地區分佈多元化，加之利潤率高可紓緩減價風險，必將成為投資者首選的優質內房股。

　　資料顯示，2011 年全年，碧桂園有16個全新項目開盤，這些新項目為碧桂園貢獻了約人民幣128億元。其中，位於廣東省惠州市的第二個項目碧桂園十里銀灘以及位於江蘇省的第二個項目碧桂園鳳凰城(句容)等業績突出。

　　業界多數專業人士一致認為，碧桂園在2011年淡市依然能夠取得豐收，它所開創的可持續商業模式功不可沒。碧桂園能夠在淡市中跑贏大市，其正是憑藉長期堅持的“建老百姓買得起的好房子”的方向，在房價高企的市場中，根植于二三線城市郊區做大盤模式。這種模式所引導的城市居住生態化，符合大多數購房者的意願。

　　專家分析，在2010年，碧桂園二三線城市的土儲佔總土儲約有84%；因此，到調控政策重點針對一線核心城市的2011年，碧桂園受限購影響的項目佔比僅在4%左右。在調控格外嚴厲的2011年，碧桂園也真是堅持了這條“深耕二三線”的路徑，恰恰高度契合了樓市調控政策引導目標。