唐志順 畫

　　本週以來大盤衝高後有所振蕩。週一滬指衝高到2478點，回補去年11月18日2448-2459點下跌缺口，並接近2500點壓力關，週二、週三略縮量並形成一定壓力，估計階段性上漲收斂。

　　滬指2011年1月25日2661點底部、同年6月20日2610點底部、同年11月7日2536點高點連成一條壓力線，目前位於2510點上下，作為一定階段的市場成本區，構成了上檔需要消化的壓力。

　　該壓力線所在的2500點關口以及2500-2600點歷史套牢區是重要的壓力，估計不輕易上破。在這壓力下個股將出現分化，特別是近期部分漲幅較大的題材股、中小市值個股存在調整壓力，這在週二、週三已表現出來，10日均線作為1月以來的上升趨勢線目前位於2400點附近，是短期支撐位，如跌破或向2370點上下的半年線尋支撐。滬指60日均線以及去年4月以來下降趨勢線交匯于2300點區域，可望成為中期支撐位。

　　在上有壓力、下有支撐下，3月估計以個股結構性行情為主，形成區間振蕩，市場出現持續大漲和大跌的機會不大。

　　根據1991年以來歷史數據，“兩會”期間所在的3月，除5年下跌，兩年無升跌外，其餘均有所上漲，這主要是預期“兩會”召開有一個穩定、和諧的氛圍，並帶來市場朦朧的主題熱點炒作。

　　近兩周題材股、小盤股等再度熱炒，這不符合3月行情講求“穩定”、“和諧”。國家基礎産業、刺激內需等概念仍是“兩會”行情中值得關注的對象。

　　近期證監會、交易所有關負責人反復強調價值投資理念，這對價值投資和藍籌股市場建設提出了新的要求。未來可能進一步打造理性投資、價值投資更加堅實的基礎，使藍籌股“罕見投資價值”的優勢得到更大顯現。

　　筆者認為，滬指3000點以下，市場仍存在結構波動所帶來的風險，低估值藍籌股是進可攻退可守的對象。（黃智華）