受上海重申限購政策這一利空打擊，地産股“引擎”終於在2月29日“熄火”。當日深滬地産指數分別下跌2.66%和2.99%，轉而成為拖累大盤的累贅。

　　此前一日，上海市房管局在官方網站公佈通知，緊急叫停上海外地人二套房政策，重申要嚴格執行住房限售政策。

　　“在銀行、汽車等藍籌股進入震蕩期後，投資者原本寄望地産股帶領大盤繼續上衝。但上海重申限購政策，令地産政策微調的預期再度落空，同時也令大盤短期失去上漲動能，市場短期調整或難避免。”29日盤後，申銀萬國一分析師表示。

　　受地産股跌勢拖累，上證指數也在29日止步八連陽。

　　截至終盤，上證指數收報2428.49點，跌0.95%；深證成指收報10054.84點，跌1.05%。兩市合計成交1738.7億元，較前一交易日萎縮近二成。

　　地産板塊中，綿世股份（000609）（000609.SZ）和華夏幸福（600340）（600340.SH）分別大跌9.15%和8.51%，而房地産龍頭萬科A（000002）（000002.SZ）也下跌2.82%，收報8.28元。

　　益盟操盤手盤後統計數據顯示，29日滬深兩市資金合計流出118.65億；其中，滬深機構資金合計流出43.84億，大戶資金合計流出74.90億。

　　地産熄火

　　來自益盟操盤手的數據表示，領跌A股的房地産板塊在29日資金凈流出達7.78億元。

　　此前，在上海房産新政傳聞，以及戶籍改革政策的聯手推動下，房地産板塊相關産業鏈一度上揚；遺憾的是，上海房産新政終在28日被“證偽”。

　　中金公司研究員寧靜鞭分析稱，此次地産股行情是基於春節後成交量環比恢復，博弈貨幣政策放鬆、地方政府政策微調的反彈行情；驅動地産股上漲的核心在於成交量的環比改善，離開這點，後續的貨幣政策放鬆、地方政策微調也無從談起。

　　“我們建議投資者關注主要城市成交量的變化，而不應過多糾結于短期政策消息層面變化的擾動，如果環比改善的趨勢結束，則地産股此輪漲幅也將接近中後期。目前，我們判斷出現拐點的時點大概是三月中下旬。”寧靜鞭表示。

　　中金公司預測，今年上半年，地産股股價將主要反映政策面的預期差。而信貸層面年初的寬鬆也將修復市場之前對於政策過於悲觀的預期，投資者一季度仍可以參與預期貨幣政策放鬆的政策面博弈行情。

　　同樣，中歐瑞博投資董事長吳偉志也表示，目前房地産政策路線已比較清晰，信貸政策開始鬆動，如首套房的利率優惠、增加供應量。政府手上有足夠的資源對房地産進行調控，它需要考慮的是如何讓房地産軟著陸。

　　“總的來看，今年政策的最低點或拐點已經出現，只是放鬆的節奏和力度問題，無論是房地産政策還是貨幣政策上。” 吳偉志稱。

　　消費抬頭

　　對於即將步入三月的A股市場，前述申銀萬國分析師表示，考慮到三月份宏觀經濟“證偽”窗口即將開啟，市場觀望情緒勢必升溫，而且當前市場獲利回吐壓力也明顯增強，因此，他預計短期大盤將進入震蕩調整階段，建議投資者將持倉品種向消費類股票傾斜，加倉消費股。

　　“不管如何，政策鬆動、流動性緩解是個大方向，所以估值會逐步修復，節前修復過週期股、節後修復過成長股，現在則到了修復消費股的時候。”該分析師稱。

　　此外，最近油價上漲可能使通脹難以大幅下滑，通脹預期再起，消費股或因此而受益。

　　瑞銀證券策略分析師夏欽提醒稱，三月後期市場可能面臨下行風險，週期品可能進入估值修復行情的後半段，須警惕衝高回落風險。

　　“儘管在市場回落的過程中，消費品可能也會受到影響，但可以開始關注買點，在下跌過程中逐步配置一季度業績增長較快的品種，例如食品飲料、中藥和部分零售公司。”夏欽稱。

　　統計數據顯示，截至目前，消費品相對週期品的真實估值溢價水平已經低於歷史平均水平20%。

　　但業內人士擔心，基金2011年年報公佈的消費類行業倉位過高可能仍然會成為限制行業短期表現的短板；不過，經消化之後，3、4月份後這一因素的影響會淡化，市場或將會重新回到具有相對比較優勢的消費品行業來。

　　從2012年首個季度的業績預期情況來看，該季度公用事業、銀行、食品飲料、計算機應用等行業季報利潤同比增速最快，為20%至30%，而商貿零售、醫藥增長次之，可能在10%至20%。與此同時，其他多數行業業績增速或將繼續下降甚至大幅負增長。