市場情緒近來漸趨樂觀，基金倉位逐漸抬升。總體來説，這輪行情是基於政策放鬆預期的市場情緒反彈所致。

　　國內市場上，流動性預期改善是支撐此輪行情的重要因素。前兩周短期利率不斷攀升，反映了銀行間市場的短期流動性緊張。存準率在24日下調之後，短期利率有顯著回落。相對股市行情的不斷上漲，經濟基本面仍無多少亮點。對2011和2012EPS的一週市場預測變化顯示，大部分行業變化的平均值均出現盈利繼續下調的局面。上遊引發的這輪行情，已經跳過了中游，直接誘發下游行業有所啟動。下游行業是否有後續真實數據驗證，這將決定行情的中期走向。

　　某些地方急於扶持本地房地産市場，近期出臺了一些刺激政策，想試探中央政府對房地産調控的態度。我們認為，中央對房地産調控仍不會放鬆，市場與其關注房地産放鬆傳聞，還不如關注新非公三十六條實施細則的出臺，這畢竟才是民間資本的長遠出路。對於市場未來的判斷，我們認為，因反彈導致的基金分歧逐漸加大，産業資本的減持規模也有增加，A股上行面臨的短期壓力愈來愈大，中期行情還須得到經濟基本面的確認。