編者按：中國藝術品拍賣市場的總成交額在2011年春拍時達到峰值，與此同時，這年的春拍也傳遞了這樣的信號——機構投資者在藝術品市場中越發的活躍。伴隨中國藝術品的一路攀升，儘管出現很多對藝術品金融化的懷疑和否定的聲音，但是越來越多的人意識到：藝術品不僅具有欣賞性更具有投資性。藝術品基金是藝術品金融化的最重要形式之一，我國最早的藝術品基金出現在2005年。時至今日，各類藝術品基金從私募到信託如雨後春筍般發展。不過，中國的藝術品基金目前都尚處萌芽狀態，與體系相對完善的西方發達國家相比仍顯得稚嫩，記者曾就相關問題採訪業內人士，深深感受到藝術品基金真的具有很大的誘惑力，同時也發現它沒有你想象中的那麼完美。

　　藝術品基金——表面的誘惑

　　藝術品基金不同於其它類型的基金，它的門檻相對高，主要來自於兩個方面：一、投入較高：在英國一般購進藝術品基金大致需要25萬英鎊，即250萬人民幣。其二、投資週期很長：歐美現有的基金多在5年，最短的至少也要3年，長的甚至有長達10年。當然，我們國家的藝術品基金不會完全照搬西方國家的模式，在投入和週期上更符合中國的實際情況。門檻如此之高，為什麼還有人願意購入藝術品基金並且它在中國大陸很多投資者中表現出極大的吸引力?

　　倫敦蘇富比藝術學院藝術金融係負責人Iain Robertson 博士在接受記者採訪時表示，他自己對此也很是不解。“對於我來説，藝術對我的誘惑，主要還是來自視覺的、精神上的，如果剝奪了這種感受，那剩下的就沒有什麼意義了。 如果我有這麼多錢，又需要那麼多年才週轉，我不會選擇藝術品基金，我會直接去買畫”。

　　I. 高回報率的誘惑

　　引誘人們投資藝術品基金，最主要的原因當然還是其所宣稱的“高回報率”。Robertson 博士舉了美國Fine Art Fund(美術基金)和英國British Rail Pension Fund(英國鐵路養老基金)兩個例子。儘管這家基金從2001年起才正式成立，但是在這之前，準備工作就用了很多年的時間。這家基金承諾的回報率在20%以上。英國British Rail Pension Fund(英國鐵路養老基金)，年收益率將超過10%。雖然我們看到這兩家公司運作得不錯，藝術品基金的收益率確實比其它類型的基金要高許多。但是我們所看到的僅僅是最經典的例子，藝術品基金同時也存在著極大的風險，主要表現在對藝術品的認同度方面，加之藝術品基金週期長增加了未來的不確定性，在這個週期內如果發生通貨膨脹的話，也會將實際收益吞噬掉不少。

　　Robertson 博士解釋了藝術品基金最大的誘惑力在於：“藝術品基金集合了多個人的財産。單憑個人力量，你不可能去支付一些最頂尖的精品之作。例如梵高的作品，你一個人是買不起的，但是十個人便可以一同買下。按照藝術市場的一般規律，這些經典的作品往往也是升值最快的，也是讓藝術品基金的存在最為‘合理’的理由。”

　　II.擁有藝術品的感覺

　　儘管購買藝術品基金就像買“紙黃金”那樣不可能擁有實物，沒有那種把一張世界名畫挂在自己家裏的那種擁有的感覺。“但是很多人，尤其是富人，還是希望自己能和藝術沾邊，這似乎是一種身份的象徵!”CIAF中國國際藝術交流協會秘書長王春華女士是這樣描述的：藝術給人的感覺永遠是高高在上的，富起來的人們希望自己的文化能夠和他的財富相匹配。但是他們又不懂得如何去鑒、去賞這些藝術作品，更不提去投資了。畢竟投資藝術品還是需要有很強的藝術知識背景做後盾，這個時候藝術品基金自然是他們最好的選擇。他們出錢請專業的人士做投資，而他們也得到了名義上的“藝術”。所以，藝術品基金的優勢之二就在於它降低了人們進入藝術品市場的門檻。