中國證監會2月23日晚間公告，證監會創業板發審委定於2月28日召開2012年第12次創業板發行審核委員會工作會議，審核惠州碩貝德無線科技股份有限公司首發申請。公司的主營業務為無線通信終端天線的研發、生産和銷售。但查看碩貝德科技的招股書，公司存在客戶集中度高，應收賬款居高不下以及固定資産折舊費偏高等風險。

　　大客戶集中度高"傍大款"質疑聲不斷

　　公司招股書顯示，高端大客戶戰略是促成公司持續快速成長的主要因素之一，同時也導致公司客戶相對集中。2009年、2010年和 2011年，公司向前五大客戶的銷售收入分別

　　為5942.82萬元、10240.61萬元和14595.65萬元，佔同期營業收入的比例分別為 74.72%、61.78%和 58.39%。報告期內，公司客戶集中度總體呈現下降趨勢，但前五大客戶佔營業收入的比重仍然較高。一旦發生變動，必將對公司未來業績造成重大影響。

　　應收賬款居高不下

　　招股書顯示，報告期內2009-2011年，公司應收賬款分別為2278.91萬元、2964.44萬元和5194.93萬元，應收票據分別為345.48萬元、898.99萬元和973.59萬元，應收賬款和應收票據合計金額佔流動資産比例分別為55.10%、31.63%以及34.36%。此外，應收賬款賬齡一年以內均在98%以上，勢必給短期資金流動造成壓力，容易發生資金鏈斷裂。但若期末公司應收賬款和應收票據出現大量不能回收、逾期或承兌，將對公司正常資金週轉、經營業績構成風險。

　　資産折舊佔比高未來業績風險大

　　本次碩貝德募集資金投資項目新增固定資産主要包括房屋建築物及機器設備等。根據募集資金投資項目可行性研究報告，預計募集資金投資項目于2013年全部建成後公司將每年增加固定資産折舊1641萬元，佔2011年公司利潤總額的37.74%。招股書預計，新廠區結轉固定資産預估5442萬元，2012年起新增年折舊費244.89萬元,佔2011年利潤總額比例為5.63%。2013年後上述募投項目及新建廠區折舊費合計佔2011年利潤總額的43.37%，將明顯影響公司2013年凈利潤，或出現業績變臉情形。