渝三峽A下調增發價 降幅過半

　　由於二級市場持續低迷，渝三峽A增發價大縮水。渝三峽A2月17日公告稱，非公開發行調整為不超過8600萬股，發行價不低於6.17元/股，預計募集資金不超過51600萬元。

　　去年4月，渝三峽A公佈的方案為擬發行不超過5062萬股，發行價不低於13.81元/股，募資6.99億元，投資5萬噸/年環保節能塗料、1萬噸工業塗料及營銷網絡區域管理中心建設三個項目。但由於二級市場持續低迷，導致無法實施。此次調整後的方案募集資金項目未變，控股股東化醫集團同樣承諾認購不少於本次發行數40.53%，金額由原來的28331萬元，變為20911萬元。

　　同時，渝三峽A公告表示，預計2011年業績虧損1.1億元～1.4億元，而前渝三峽A業績尚處於盈利狀態。但公司的解釋卻似乎説服力不強。渝三峽A公告中對於業績變動原因作出兩點説明：一是公司油漆業務生産經營正常；二是子公司重慶三峽英力化工仍處於停産狀態，經初步判斷該公司資産存在減值跡象。

　　但有分析認為，主營毛利率下滑才是公司業績大幅下降的主因。油漆業務是渝三峽A的主營業務，在今年半年報中油漆業務收入佔比達96%，2010年報中佔比更是高達97%。查閱渝三峽A的半年報發現，公司主營業務的8類塗料中有7類産品的毛利率同比都有所下滑，其中下滑最為嚴重的是硝基漆類，毛利率下滑18.66%。

　　行業毛利率下降，導致公司凈利潤直線下降，公司卻仍然募集資金繼續投資塗料行業，能不能成功增發是未知之數。某不願具名的研究員認為，公司回避塗料行業毛利率的問題，原因之一可能是現在正處於增發審批關鍵時期。[專題鏈結：渝三峽A下調增發價 降幅過半]