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一週盤點:金屬反彈不會一帆風順

發佈時間:2012年02月27日 10:13 | 進入復興論壇 | 來源:期貨日報 | 手機看視頻


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  上周,金屬市場先漲後跌。歐洲債務問題的轉機和美國經濟數據的不斷走好使得風險情緒回升,美元指數回落至78.2一線對金屬産生支撐。

  目前,市場對於歐元區的質疑依然存在,惠譽再次下調了希臘長期本外幣發行人違約的評級,盤面的不穩也反映出市場對於歐元區後期走向的不確定性,尤其是IMF注資情況和EFSF、ESM的合併情況,引發市場對於葡萄牙、西班牙甚至是意大利的擔憂。

  日本央行在2月政策會議上宣佈將資産購買和借貸計劃規模擴大10萬億日元後,日元便走上貶值之路,但日元的弱勢並沒有使得美元上漲,美元反而跌至78.2一線,相悖于近期不斷走好的經濟數據。美國經濟的復蘇依然是支撐美元強勢的基石,而後期美元也將是金屬市場最大的風險因素。

  CFTC報告顯示,美元總持倉和非商業多頭依然在下降;歐元非商業多頭開始持穩;原油、銅以及金銀總持倉和非商業多頭持續增長。短期內金屬市場上漲動能猶存,尤其是原油的持續暴漲將對金銀産生一定的帶動作用。

  在全球經濟復蘇緩慢的大環境下,金屬終端消費短時間內難以提升,而部分金屬的庫存增長也將對價格産生壓力。不過,近期金屬市場有所反彈,對於釋放終端需求和社會庫存起到一定的作用。

  目前,螺紋鋼進入需求旺季,後期走勢可能會好于其他金屬。鋁市場,現貨貼水程度較好,貿易商觀望情緒較濃。鉛市場,工信部《鉛酸蓄電池行業準入條件》將於今年上半年出臺,激發了鉛酸蓄電池企業加大産能利用率的意向,並推動了鉛需求的增加。銅市場,近期國內資金仍然相對較緊,融資銅需求依然保持高位。

  綜合來看,歐洲金融格局穩定,投資者信心恢復,金屬有望持續反彈,但終端需求並未真正啟動,利多因素不足以支撐金屬長期走強,建議投資者保持短線思路、謹慎做多。技術上,倫銅反彈8600是第一目標位,8700是關鍵阻力位,滬銅依然重點關注62000的上方阻力。黃金1780是關鍵點位,上方阻力位1810。(作者 孫永剛單位:光大期貨)

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