實現本輪反彈基本目標位後，金屬市場應聲而落。在歐債陰霾的籠罩之下，推動本輪價格上行的幾大因素正逐步喪失其功能，這是此次金屬回落最主要的原因。伴隨著本週三交割日的到來，基金逼空行情將暫告一段落，這給市場帶來不小的打擊；而作為全球最大金屬消費國，中國消費不暢也施壓著金屬市場。在多重壓力作用下，後市金屬逐級回落的可能性較大。

　　就金屬自身基本面來看，去年12月的大量進口是市場並未預料到的，它給予全球的解讀是中國需求比較旺盛。但事與願違，傳統的“春季攻勢”似乎並未展開，而“倒春寒”卻有提前到來的味道。

　　海關總署公佈的最新數據顯示，今年首月金屬進口量有所下滑，1月 中 國 進 口 未 鍛 造 銅 及 銅 材41.40萬噸，環比下滑18.6%，從而結束了去年5月以來進口量持續上升的勢頭。其中，值得注意的是，1月份廢銅進口相較于去年12月份進口量幾乎減半，同比減少37.2%，這説明中國對金屬需求較為疲軟，其對經濟的拉動也將有所減緩。

　　而就現貨市場來説，消費環境仍然沒有什麼起色。春節過後有色企業的開工率依舊處於低迷態勢，並沒有恢復到其應有的正常水平，而現貨商的點價也寥寥無幾，現貨持續貼水更顯示出當下消費不振的狀態。按照慣例來説，消費旺季若消費沒有什麼起色，則未來消費需求也不會有較大改善。

　　在這樣的背景下，未來市場下行的態勢將佔主導。（中證期貨　景川）