理財週報記者 張偉湘

　　一直不願對宏觀經濟環境妄加猜測，因為這種判斷對短期的證券投資影響有限。數據顯示，股市往往會提前于經濟表現而起步或夭折。

　　但是，仍想在這裡先分析一下目前大致的經濟，尤其是貨幣環境。因為這與接下來即將告訴讀者的一些小秘密休戚相關。

　　大約一週前，歐洲央行再次開啟了LTRO（長期再融資操作），這種操作有個特點，即可以將短期的債務和資金的流動性長期化。簡而言之，就是將所欠的錢分期還款，當然，在維持低利率的前提下，分期還款還可以享受額外的好處，貨幣的貶值。

　　據説，歐洲央行依此釋放出的流動性又有1000億歐元。

　　同時發佈釋放流動性消息的還有英國央行和日本央行，前者表示此次“撒錢”只是延續之前的量寬操作，而後者表示新增金額高達10萬億日元。

　　中國央行也採用了另外一種方式釋放流動性，那就是降低銀行存款準備金率，數據顯示，降低0.5個百分點可以促使4000多億人民幣的資金進入市場。

　　投資者不要懷疑大量流動性進入市場的效力，香港市場上近半個月間，恒生指數已上升了8%，而內地的上證指數也上升了7%。當然，受資金流動性影響更大的新加坡和印度股市漲幅更加驚人，分別是9%和15%。

　　伴隨著指數上升的是熱點板塊的一二線股普遍比去年10月的低點上升了1倍，三四線股基本上升了60%，就連平時鮮人問津的五線股也基本上升了40%。五線股是什麼？就是那些股價只有幾毛錢，平時日成交額尚不足10萬港元的小盤股。

　　香港機構的歷史經驗表明，每當五線股都可以“雞犬升天”，就證明市場告一段落了。但是，散戶可不這樣認為，港交所上週四的數據顯示，僅僅開市1個小時，權證和牛熊證的成交量就達35億港元，佔大市總成交量的29%，遠高於日平均值的25%，足以證明市場熾熱。而與幾位香港機構高層交流，他們也説，生意比去年好多了，有意思的是，一些久未聯絡的客戶又打來了電話。

　　股市就是這麼奇妙，當大部分“後知後覺”的投資者還沒有進場時，市場是不會掉頭下跌的。因此可以大膽估計，不論是香港市場，還是內地市場，股指還會高位震蕩一段時間。

　　對於那些按捺不住而又躍躍欲試的投資者，記者有個建議：可以在下一波調整時用以下方法選股，不是鄙人吹牛，而是經過好幾家機構驗證，奇準無比呢。

　　這種方法是，關注半個月至1個月內機構對個股的評級，哪只個股的報告多，就意味著哪只個股有投資機會。近一個月內香港市場上最熱門的航運股中海集運和中國遠洋的升幅遠遠大於它們的A股，我粗略地統計了一下，它們前期的評級報告竟分別有23篇和18篇。而次熱門股保利協鑫也有15篇。

　　唯一不能確定的是，選中的個股是上漲還是下跌。不過，對於既可以做多也可以做空的香港市場而言，選對了股，不論方向如何，都能賺錢。