2月14日，上海期貨交易所發佈了《上海期貨交易所風險控制管理辦法》修訂案和《上海期貨交易所交易細則》修訂案，對黃金期貨合約交易保證金收取標準、不同時期的限倉比例、持倉限額以及每日期貨交易信息公佈等內容進行了調整。業內專家表示，該舉措對於增加黃金市場流動性，提高交易主體的資金使用效率，調動企業入市套保積極性具有很大推動作用。

　　據介紹，此次黃金期貨修改主要涉及完善黃金期貨持倉梯度保證金和時間梯度保證金規定，適度降低時間梯度的最高保證金要求；完善黃金期貨投機限倉規定；優化對黃金期貨品種期貨公司會員超倉的處置措施；對每日期貨交易信息發佈中的黃金期貨交易信息的披露制度進行了創新性嘗試。

　　廣發期貨總經理肖成表示，黃金期貨持倉梯度保證金和時間梯度保證金的調整主要針對的是國內期貨市場規模不斷擴大，相關保證金規則的調整可以增加市場流動性，提高交易主體的資金使用效率，調動企業入市套保的積極性。新的交易細則關於非期貨公司會員和客戶保證金以及頭寸限倉的放寬，可以滿足國內主流黃金交易渠道以外投資者的投資需求。

　　從此次修訂的內容來看，一是針對了當前市場呼聲較高以及普遍反映的問題，以進一步適應市場發展需要；二是有助於優化市場結構，吸引更多的機構投資者積極參與並利用期貨市場，提升黃金期貨市場的參與度，推動黃金期貨的市場功能發揮。

　　根據修訂後的《上海期貨交易所風險控制管理辦法》，黃金期貨持倉梯度保證金收取標準仍維持7%、8%、10%和12%四檔，但將各檔標準的持倉量水平向上進行翻倍調整。此次調整中並沒有下調黃金期貨的保證金比例，但有利於機構投資者參與市場。

　　此次修訂，上期所還將黃金期貨合約上市運行不同階段的交易保證金收取標準進行了簡化，由過去的六檔縮減為四檔，從而大幅簡化了此前較為繁瑣的保證金標準。保證金收取比例除“合約掛牌之日起”的標準不變外，其他三檔顯著下降。

　　海通期貨投資諮詢部總經理陶金峰表示，修訂後的黃金合約增加了對非期貨公司會員超倉強平的規定，對於期貨公司會員達到或者超過持倉限額的，沒有簡單規定一概強行平倉，而是改為不得同方向開倉交易，這樣有利於保護在期貨公司開戶的黃金期貨套保、套利客戶的頭寸免受誤傷，避免被強平的尷尬發生。這也是有利於期貨公司大力發展銀行等金融機構和黃金相關企業等産業客戶參與黃金期貨套保、套利交易。

　　高級黃金分析師段世華認為，新規對黃金期貨合約的不同時間期限倉比例和持倉限額規定進行了修改，將其從原有分類中剔除，和鉛、天然橡膠歸為一類。並對持倉限額大幅度提高滿足市場需求。他特別指出，調低持倉梯度保證金和增加持倉限額等措施預計會增加黃金期貨市場流動性，更加有利於發揮黃金特殊的貨幣與商品屬性，對黃金市場健康發展有正面的影響。此次修訂後，將拓寬黃金期貨市場的參與深度與廣度，有助於其市場功能的更好發揮。