在券商股的引領下大盤有望持續反彈

　　2月份以來，滬指已上漲逾4%。昨天，券商、房地産、電器、智慧電網漲幅居前，銀行、保險、核電跌幅居前。東吳證券（601555）的快速拉升，讓投資者一下子把注意力轉向了券商股。而值得投資者重視的是，歷史資料顯示，券商股往往是牛市中的認購權證，不但領漲在前，而且其漲幅往往強于大盤。

　　而昨天券商股飆漲的另外一個導火線來源於有報道稱首批10家券商將與試點省份搭建櫃臺交易平臺。繼《證券公司櫃臺交易業務試點暫行辦法》草案出臺後，日前10家試點券商均已完成了各自櫃臺交易市場建設方案，將在試點省份與當地政府合作搭建區域性櫃臺交易平臺。

　　業內人士則認為，目前券商股有多重利好支撐該板塊的行情。從估值角度來説，目前券商股估值仍處於偏低水平，而創新、直投業務將提升券商估值。

　　而券商的上市也有進展。目前除了國泰君安的上市工作在穩步推進外，上海國際集團旗下多家企業的股權整改工作也在緊鑼密鼓地進行。上海國際集團相關人士透露，目前中銀國際證券股權整改工作也已完成，上海證券股權轉讓已形成方案，相關工作正在上海市政府統一部署下積極有序地推進。

　　牛市裏的認購權證

　　對於券商股的走勢，眾所週知，如果A股市場是牛市，那麼券商股就是認購權證。比如説在2006~2007年的那輪牛市中，中信證券（600030）等龍頭券商股就是率先實現10倍漲幅的，而且在2007年上半年波及到整個券商概念股，使得那些擁有券商股權的個股都出現了雞犬升天的現象。反之，如果是熊市行情，那麼券商股就是認沽權證，跌幅一般大於大盤指數。如去年前三季度，券商股就出現了領跌走勢，其中中信證券、海通證券（600837）和光大證券（601788）在三季度大盤反彈過程中，依然在9月30日創下了去年以來的新低。所以，業內人士一直將券商股作為行情的“先行者”。

　　也就是説，如果能夠將本輪行情視為一個級別較大的彈升行情，那麼，券商股的漲升行情仍有樂觀的空間。

　　中信證券市場人士認為，就盤面來看，大盤仍有進一步漲升的基礎。A股市場的活躍基礎未有根本性的變化，持續放大的成交量意味著進入A股市場的資金實力較為雄厚，有望支撐起一波力度較強的反彈行情。而且，盤面也顯示出指標股仍有進一步夯實漲升基礎的能量，如銀行股等品種較H股的過低折價因素就是如此。大盤仍有持續活躍的空間，券商股仍有望充當A股市場牛市行情的認購權證。

　　選股：估值優勢品種是首選

　　多家券商分析報告指出，投資者可尋找業績彈性強、估值洼地明顯的品種。業績彈性強的包括經紀業務、自營業務等構成，循此思路，廣發證券（000776）、中信證券、海通證券是首選。估值洼地明顯的品種主要是指溢價現象明顯的吉林敖東（000623）、遼寧成大（600739）。同時，還有控股券商可以合併報表的錦龍股份（000712）等個股。

　　目前在券商股的引領下，指數表現朝著對多方有利的方向發展，建議投資者繼續持股待漲。當指數走勢低於市場預期時，再謹慎不遲。