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2011年公司實現收入6.23億元,同比增36%;營業利潤5.86億元,同比增108%;利潤總額5.97億元,同比增86.8%;凈利潤5.18億元,同比增90%,EPS為1.36元,略低於之前1.44元預期。扣除非經常性損益後,實現凈利潤3.59億元,同比增47.91%,對應EPS為0.94元。
公司老品種依然是2011年的增長主力,中投證券預計2012年複合輔酶和胸腺五肽有望繼續實現快速增長。受益於醫保放量和抗生素限用,作為全科用藥的複合輔酶和免疫調節劑的胸腺五肽大幅放量,中投證券預計複合輔酶的增速超過30%,胸腺五肽的增速超過50%。這兩大效應在2012年將繼續顯現,預計該兩大品種在今年將維持快速增長。
替莫唑胺用於治療多形性膠質母細胞瘤或間變性星形細胞瘤(如:腦膠質瘤)的一線用藥,公司作為少數生産廠家之一,會享受很大價格和市場的優勢。中投證券期待該品種從2012年開始放量,豐富公司的一線産品梯隊。
公司主要投資的化藥研發平臺卡文迪許,投資的醫療服務新鄉中心醫院東院、遼寧邁迪等都將逐步進入收穫期。
中投證券預計公司2011年~2013年EPS分別為1.36元、1.22元、1.54元,對應PE為20倍、22倍、18倍。公司目前估值不高,中投證券維持"推薦"評級。(中投證券)