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民族證券:聖農發展保持快速擴張的肉雞養殖龍頭

發佈時間:2012年02月22日 18:04 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 | 手機看視頻


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  2011年公司實現營業收入31.13億元、營業利潤4.77億元、利潤總額4.80億元、歸屬於上市公司股東的凈利潤為4.68億元,,同比分別增長50.34%、72.31%、72.54%、68.46%。

  通脹受益品種之一。與2010年同期相比,公司玉米和豆粕採購均價分別上升13.11%和0.62%,雞肉産品銷售均價上漲了14.56%,拉動産品毛利率上升了1.98個百分點。

  管理人員薪酬增長明顯。2011年管理人員從253人增長至288人,增幅為13.83%;同期管理費用統計口徑下的職工薪酬從2611萬元增長值3615萬元,增幅為38.45%。

  生産人員數量快速增長。2011年末生産人員數量為8563人,同比增長45.83%,超過出欄肉雞增速近15個百分點,與公司的快速擴張戰略基本匹配。

  2012年的幾大看點:“年新增9600萬羽肉雞工程及配套工程”于6月全面達産,預計養殖規模將同比增長50%左右;“年産1.2億羽肉雞工程及配套項目”在福建省浦城縣落地;公司債(總額不超過14億元、期限不超過10年)有望在二三季度發行;下游企業提高終端銷售價格(媒體報道,百勝餐飲集團預計2012年在公司以銷售收入和利潤評估最重要的中國市場會有更大規模的提價)。

  風險提示:快速擴張可能會引發財務費用佔比上升;外需不景氣有可能打壓批發渠道需求;疫病風險。

  

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