全球通信業增長確定 關注光通信及網絡優化

　　節後首周行情中，通信設備及相關增值業務板塊表現不俗。近期多家券商發佈通信行業研究報告，認為相關子行業存在較好的結構性投資機會。

　　從全球通信業發展情況來看，國泰君安援引國際諮詢機構Ovum近日發佈的報告稱，去年全球電信運營商收入及固定資産投資增長強勁。Ovum數據顯示，2011年全球電信運營商的收入和固定資産投資分別增長了7%和12%。

　　國泰君安分析認為，作為必需消費品的一種，電信業具備一定的反週期特性，在經濟下滑過程中，互聯網與通信消費存在逆勢上升的可能。

　　節後首周的A股行情也在一定程度上反映了市場對通信行業的關注和熱情。光大證券(601788)數據顯示，上周通信設備指數整體上漲3.72%，其中，增值業務板塊再度領跑，上漲5.31%；光通信板塊和無線網絡優化板塊也分別上漲4.21%和4.13%；唯獨電信運營商板塊表現不佳，下跌6.01%。

　　對於A股通信板塊的表現，機構分析認為，其上漲的主要動力同樣來源於于2011年至2012年的穩定增長預期。

　　大通證券統計顯示，2011年1至11月，通信行業主營業務收入達到9011.5億元，同比增長9.6%。同時，去年1至11月，通信業固定資産投資完成額為2655.7億元，同比增長6.9%。報告認為，電信行業收入保持穩步增長的驅動力主要來自國內3G用戶的持續快速增長帶動電信數據業務的增長。該機構測算，去年全年國內電信資本支出額為3453億元，同比增長8%。報告預計2012年，國內電信投資規模為3625億元，同比增長約5%。

　　從行業估值來看，大通證券認為，目前通信設備行業估值處在一個低於其歷史平均值的水平，但是較其歷史最低估值還存在一定差距。

　　數據顯示，目前通信設備行業市盈率為24.9倍，低於其歷史平均值41倍，但較其歷史最低值17倍仍稍高；行業目前的市凈率為2.8倍，低於其歷史平均值4.2倍，但仍高於其歷史最低值1.67倍。

　　對於相關子行業配置，大通證券分析認為，從行業需求層面看，2012年國內投資規模增長幅度為5%左右，預計今年運營商的資本開支將重點向固網寬帶、無線網絡優化、WLAN、智慧手機等領域傾斜，與該領域相關的上市公司將受益明顯。因此，該機構看好光通信行業、網絡優化行業等通信設備子行業的投資機會，重點推薦上述子行業的龍頭公司，包括中興通訊(000063)、日海通訊(002313)和三維通信(002115)。(上海證券報)