週一滬指早盤高開，午後振蕩下挫，收盤微漲。本週市場受央行宣佈降準與限售股解禁雙重影響，多空雙方面臨艱難抉擇。

　　宏觀面上，央行降準對應的是國內經濟增速下行，旨在釋放資金，刺激經濟增長。而證券市場持續走強，需要強勁的經濟增長來支撐和推動。實際上，今年市場預期國內GDP8.5%的增長率低於2011年，這不利於A股持續走強。因此，市場對央行宣佈降準的反應已經逐步趨向理性，單一流動性釋放，很難讓股市受到強烈刺激。

　　政策面上，本次降準是今年國內貨幣政策微調的起點，但如果外匯佔款減少趨勢仍然存在，那麼降準對A股中期走勢的刺激作用也相對有限。在降準節奏上，此次降準沒有給予市場過高的寬鬆預期，國內目前並沒有進入通縮階段，央行不會通過密集降準來提升通脹預期，出臺進一步利好還要看3月國內召開兩會期間給出的信息。

　　央行“降準”利好銀行板塊，但對地産版塊利好有限，蕪湖地産新政“夭折”，表明政府對地産調控並未轉向。資金監控數據顯示，地産股近期雖然反復活躍，但仍然是存量資金自救，而非新增資金買盤推動。所以，地産股彈升空間有限。

　　大盤經過一個多月的上漲，很多股票已經到了不放量就難以突破的位置。昨日兩市成交額1604.34億元，表現乏善可陳。滬指受到半年線壓制依舊運行在楔形通道中，滬指上方面臨2400點關口，此關口是2005年至今對滬指支撐變壓力後的壓力線，向上突破預計需要2000億成交量量能支持。

　　本週美股處於21周時間窗口，觀察盤面是否構造頭部，若産生回調，則內盤有可能配合向下運行。操作上，楔形形態內日內短線輕倉即可，等待方向選擇。（作者景宜單位：金匯期貨）