央行2月15日發佈《2011年第四季度中國貨幣政策執行報告》。報告指出，前期國家採取的一系列宏觀經濟政策措施效果已逐步顯現，物價漲幅總體保持回穩態勢，但對未來通脹風險仍不可掉以輕心。方正證券對此發表了評論。

　　評論預測，若其他不可觀察部分的環比零增長，50個城市主要食品價格反映的2月CPI食品環比漲幅約為-0.2，這意味著2月食品價格或將較1月環比大幅回落，2月的CPI同比下降幅度或將大幅超預期。

　　評論認為，隨著春節影響的結束以及生豬存欄回升背景下豬肉的價格回落，上半年食品價格除季節性波動外不會有大的上漲。上半年是歐債各國主權債務到期高峰，預計大宗商品單邊大幅上漲的可能性小，PPI環比或將溫和上漲，但同比增幅3月以後維持負增長數月的可能性大；受此影響，預計非食品價格大幅上漲的可能性小。

　　綜合來看，評論認為今年上半年的通脹風險小，對宏觀經濟政策的制約十分有限。

　　（《證券時報》快訊中心）