多空昨日爭奪異常激烈，股指走出寬幅整理、個股漲多跌少走勢。受上週五美股集體下跌以及週末幾個利空數據的影響，兩市大幅低開。不過，上周後半期表現活躍的中小盤個股快速拉升，尤其是創業板指更是熱鬧，這在一定程度上抵消了地産板塊早盤遭遇大舉拋售的不利局面。臨近午間收盤，兩市再度雙雙紅盤，這期間以觸摸屏概念、電子器件、醫療器械、物聯網、多晶硅等板塊表現突出。午後股指期貨指數突然快速跳水，這使得兩市跟隨走弱，並再度轉至綠盤。尾盤，多頭又有所反擊，跌幅有所收窄。至收盤時，滬指下跌0.01%，收在2351.85點，深成指微跌0.06%，收在9585.08點，兩市17隻個股漲停，無個股跌停，兩市8成股上漲，成交量較上一交易日有所放出。

　　1月我國幣新增人民幣貸款僅為7381億元，遠低於預期的1萬億水平，還低於之前的悲觀預期8000億，除了春節假期導致工作日偏少的因素外，銀行在存貸比限制下，不敢大肆放貸是關鍵。另外，1月末廣義貨幣供應量(M2)同比增長12.4%，低於市場判斷的13.5%，還創下多年來新低。可以看出，央行繼續從緊的貨幣政策並沒有發生根本性的改變。本次央行防止銀行年初突擊放貸，也可視為經濟調結構的重要步驟，畢竟，往年1季度、1月份高信貸投放給新開工項目，但在投資比重逐步下滑的大背景下，如還繼續大規模釋放流動性，則必定讓粗放式經濟增長模式“死灰復燃”，國內的通脹壓力也必然反復。去年全年信貸量7.47萬億，預計今年信貸量不會低於這個數據，畢竟經濟增長很關鍵，而今年貨幣投放高峰可能會在2、3季度，這個時間點也是經濟恢復增長的時間窗口。當然，對於股市而言，目前的流動性難以支撐A股中期反攻。

　　展望後市，短期空頭更勝一籌。60日線還有反復整理的要求，而2280點作為120月線和5周線支撐，多頭也不會輕易拱手相讓。2380-2400一帶構成股指的強壓力位。各板塊經過了輪番拉抬之後，已有上攻乏力跡象，量能也不能再度顯著放出。大盤板塊集體休整之際，盤中雖有強勢熱點，但這還是屬於概念炒作，蘋果概念難以再度引發行業超常規發展，因而無太多基本面支撐。按照管理層對券商後期要求來看，價值投資會成為未來投資主線，場外大規模資金現在低吸的當然是那些有著絕對估值優勢品種。操作上繼續耐心等待低吸機會，關注金融和資源板塊的表現，年報業績增長顯著、且有資金關注的品種是後期把握的重心。