2月13日，亞太主要股票市場多數上漲，日股收漲0.58%。截至收盤，日經225指數報8999.18點，上漲52.01點，漲幅0.58%；韓國綜合指數報2005.74點，上漲12.03點，漲幅0.60%；澳交所普通股指數報4359.4點，上漲36.8點，漲幅0.85%；新西蘭50指數報3340.02點，下跌8.11點，跌幅0.24%；台灣加權指數報7912.91點，上漲50.64點，漲幅0.64%。

　　電子行業：終端的智慧化演進 2012年進入黃金期

　　寬帶中國為“終端智慧化”提供三重支撐

　　寬帶中國從提高網絡地址容量以容納更多終端、增加連網方式(有線、無線)

　　以提高使用便利性和加大連接帶寬(20Mbps)以提供更高質量內容三個方面，促進終端向智慧化演進。

　　智慧手機快速發展，點燃了終端智慧化的快速發展引擎，智慧概念不再模糊，智慧化線路逐漸明晰，智慧應用正進入尋常百姓家。

　　智慧化演進將帶來人機交互的革命、Wifi無線的普及和輕薄化趨勢

　　終端智慧化進入黃金期，未來將朝著多屏合一方向發展。我們認為，多元智慧終端將存在以下三個發展共性：1)人機交互方式面臨革命；2)wifi無線的普及；3)走輕薄化道路。

　　人機交互將呈現觸控、聲控和體控的共存與融合，利好微型麥克風和高性能攝像頭等細分行業；Wifi無線將在智慧手機、筆記本等以外的眾多終端上普及，利好Wifi芯片和模組細分行業；智慧終端輕薄化將利好OLED、固態硬盤、微型電聲元件、金屬機殼、功能器件等細分行業；

　　美國掌握了平臺系統和芯片，國內企業更多參與周邊硬體的競爭

　　智慧終端産業鏈包括：核心芯片、操作系統、周邊硬體、應用軟體和內容。我們認為：操作系統和核心芯片層面美國公司佔具著較大優勢，國內企業將更多的參與到周邊硬體的競爭。

　　超級本、智慧電視將重復智慧手機和平板電腦的故事

　　超級本的定位和性能都不同於上網本，其必將成為筆記本電腦的發展趨勢。在ivyBridge芯片和Win8發佈後，超級本將加速滲透，預計下半年滲透率會遠超上半年，達到15%左右。

　　智慧電視未來將成為智慧家居的核心，將成為家庭娛樂、家庭信息共享、家庭功能性控制的主要平臺。我們看好智慧電視重復智慧手機的故事，期待三星、蘋果等巨頭推出全新智慧電視之後，能夠給人們帶來全新體驗。

　　重點公司推薦

　　綜合各細分行業發展階段和公司競爭情況，我們重點推薦：1)歌爾聲學：受益於聲控和超薄化的趨勢，公司微型電聲元件領域還將保持較高速度增長；2)得潤電子：

　　家電智慧化將對連接器、線束形成較大增量，將有效化解家電市場天花板；3)環旭電子：公司從事Wifi模組行業將受益於Wifi的普及，固態硬盤將受益於超級本的快速滲透。此外，我們還建議關注：長盈精密、卓翼科技、欣旺達和安潔科技。

　　(民生證券)