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宏皓:通脹回落的趨勢並沒變

發佈時間:2012年02月10日 10:19 | 進入復興論壇 | 來源:人民日報 | 手機看視頻


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  去年12月份,CPI以15個月新低收尾。但今年伊始由於春節因素導致CPI再度反彈,結束連續5個月下降的趨勢,超過市場普遍預期值。這表明當前的通脹壓力仍不容小覷。這也預示著未來政策調整將更加謹慎,放鬆力度與速度恐將弱于預期。

  節日消費以及氣候因素推高商品消費尤其是食品價格,這給1月CPI帶來一定上漲壓力。春節因素帶來的消費熱情促進市場供求狀況發生變化,導致産品價格上漲,從而小幅推高了物價。加之天氣寒冷,時令蔬菜等價格偏高,導致1月CPI略高於去年12月的水平,但仍在正常範圍內。排除春節因素,通脹仍在回落,後期通脹回落的趨勢沒有改變。此次漲幅降低了目前進一步實施寬鬆貨幣政策的餘地,可能讓貨幣政策的放鬆延後。

  今年複雜的國際形勢提醒我們不能對輸入性通脹掉以輕心。歐債危機仍沒過去,美國可能實施第三輪量化寬鬆。這兩方面因素疊加起來,會在全球範圍內造成流動性氾濫。不排除一段時間大宗商品價格大幅上漲的可能性。這樣就會出現輸入性通脹和流動性氾濫,會再度推高物價形成新的通脹。

  (中央財大證券期貨研究所研究員 宏皓)

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