近期，公司與遼寧營口沿海産業基地管委會簽署了《奧體中心及36條道路綠地景觀系統建設合作框架協議》，金額約6.39億元，佔公司10年營業收入的43.96%，屬於重大合同；工期暫定1年。

　　項目具有較強的資金保障：(1)遼寧營口沿海産業基地經濟發展良好，規劃2011年工業總産值100億元，同比增長136%；固定資産投資200億元，同比增長31%；地方財政一般預算收入10億元，同比增長57.2%。(2)除以自有資金支付工程款外，管委會指定區內部分土地使用權出讓收入專項用於支付工程款，資金保障大幅提高。近期公司簽訂的項目協議，引入土地收入用以支付工程款，表明在合同設計上對應收賬款的控制力進一步增強。(3)3季度末貨幣資金餘額4.17億元，銀行綜合授信17.50億元，短期融資券註冊額度5億元，擬定向增發籌集不超過22億元。隨著公司快速發展，資金壓力仍將持續。、在手訂單充沛，保障業績增長。11年公司公告框架協議項目38億元，為10年營業收入的2.7倍；擬投資20億元建設瀋陽苗木産業園，並引入60億元第三方資金，充實苗木儲備；並購上海尼塔、東聯設計團隊，景觀設計能力進一步增強。、盈利預測及評級：維持公司11-13年EPS分別為3.16元、5.19元、7.92元，對應12年動態PE15.4倍，維持“增持”評級。

　　風險提示：應收賬款風險、土地如期轉讓風險、資金壓力增大。（民族證券 徐永超 ）