據新華社深圳2月8日電 7日，ST板塊在多空雙方激烈對峙的情況下上演了一波坐山車行情。ST板塊開盤出現暴跌走勢，午盤結束時，已有近20隻ST股票跌停，臨近收盤整個板塊又被炒家快速拉升，跌停與漲停股票數量相當。

　　記者調查發現，類似的過山車行情已成為ST板塊的常態。隱藏背後的炒作由頭便是對監管層政策的一次又一次“另類解讀”。

　　ST板塊今年上漲8.86%

　　統計數據顯示，今年以來，ST股表現強勁。截止到2月7日，同期上證綜指反彈4.20%，深證成指反彈3.90%，而ST板塊上漲8.86%，跑贏上證綜指4.66個百分點。

　　與此相對的卻是，從去年11月16日至2011年12月30日，ST板塊指數大跌31.70%，而同期上證綜指下跌10.84%。

　　短短三個多月時間，ST板塊從暴跌到暴漲，不停上演瘋狂炒作行情。

　　以*ST昌九為例，去年11月11日*ST昌九創出15.18元的歷史高點後，重組失敗。股價復牌後先連續11個無量跌停，到2011年12月29日股價跌至6.3元，遭遇腰斬。戲劇性一幕出現在今年，*ST昌九一路震蕩向上，2月5日收盤報12.15元，從2月6日起，該股又開始連續兩日跌停，目前股價10.96元，充分體現了ST股的“妖股”特徵。

　　地方政府是幕後推手

　　每到年初，市場上總會冒出一些已成慣例的“驚喜”，一批面臨即將退市危險的ST公司總能在最後關頭順利翻盤，成功保殼，而其幕後推手則是地方政府。

　　深圳證券信息有限公司數據顯示，2011年*ST金頂、*ST太化、*ST昌九、*ST輕騎、*ST中達、*ST吉藥、*ST松遼、*ST通葡8家公司面臨即將退市風險。這8家公司已連續兩年虧損，同時2011年三季報仍呈現虧損狀態。

　　然而，近日公佈的2011年業績預告卻顯示，除了*ST輕騎預計虧損外，其餘7家均已奇跡般地扭虧為盈。但是只有*ST吉藥明確公佈預計實現凈利潤230萬元的微利，另外6家則只粗略地説了一句“預計實現扭虧為盈”。

　　雖然盈利多少仍不得而知，但是對於扭虧為盈的原因，各家ST公司卻大方公佈了。*ST太化除了轉讓全資子公司，還接到了政府提供的停産搬遷前期費用7000萬元；*ST昌九收到江西省財政廳撥付的一次性財政補貼1.6億元；*ST吉藥表示“自營網絡銷售品種、銷售量較去年同期有所增加”；*ST松遼子公司獲得財政補貼3500萬元；*ST通葡則是靠出售資産獲益。

　　曾一度預計2011年將處於虧損狀態的ST中達，由於去年四季度其子公司因意外爆炸事件受損收到政府補償及保險賠償款1240萬元、處置生産線設備産生收益約1523萬元、子公司收到財政貼息5500萬元，而實現大逆轉。

　　而2011年前三季度虧損額高達2.07億元的*ST金頂，雖然扭虧為盈的原因中沒有明確寫明獲得了財政補貼，但公開資料顯示，其于2011年12月28日宣佈收到樂山市政府財政補助7608萬元。

　　看看這些ST公司翻盤的理由，其中“財政補貼”出現頻率之高，讓人瞠目結舌。在地方政府的保護和支持下，ST板塊中面臨生死存亡的公司多數在緊要關頭順利過了關。

　　一個連續虧損多年的ST公司，地方政府願意花費動輒上千萬、上億元財政資金去補貼，這究竟是因為該公司確實有發展前途，還是為了確保地方上有上市公司的面子工程？

　　更為嚴重的是，就因為有地方政府“保駕護航”，造成了一大批ST股票成為證券市場的“不死鳥”、“妖股”，也使得ST板塊投機瘋炒有恃無恐。

　　擊鼓傳花最後一棒？

　　業內人士分析認為，ST板塊異動屢屢與監管層頻頻“吹風”有關，充分體現了中國證券市場“政策市”的特徵。

　　比如，去年12月，證監會主席郭樹清在第十屆中國公司治理論壇上明確表態“推進並購重組，完善退市制度”，加上此前《上市公司重大資産重組管理辦法》等一系列監管政策的集中實施，使得ST股票價格大幅跳水，一片慘澹。

　　今年以來，市場種種跡象表明，地方政府對ST股票的支持力度並沒有減弱，1月30日《證監會相關規定問題及解答》中關於《上市公司重大資産重組管理辦法》的一些解釋，反而被解讀為要簡化審核程序、減少審批事項，有利於提高並購重組審批流程的效率，因此對具備並購重組概念的相關板塊起到提振作用。ST板塊成為其中代表，集體上演“瘋狂秀”。

　　中原證券研究所所長袁緒亞認為，總體看來，借殼上市條件堪比IPO是一個利空政策；但是另一方面，嚴格借殼上市條件，反而能夠確保借殼上市公司的質量，一旦重組成功，股票價值提升空間將變大。因此，一些地方政府會傾力注資保殼，而投資者也跟風炒作。

　　股市博主王寧在微博上説：“在出臺借殼上市新規後，ST股票反而特別活躍，這説明這個政策還沒有打到痛處。”

　　儘管之前的“借殼從嚴”政策預期，未能完全制約ST板塊的瘋狂投機炒作，但業內人士分析認為，隨著監管層嚴格退市制度的態度愈來愈明確，投資者尤其是中小投資者對此應該理性，防止自己成為擊鼓傳花的最後一棒。