市場週二再度深跌， 2300 點重要關口得而復失，我們統計了一下， 2300 點成為多空爭奪的焦點，雙方攻守這個關口不下五次，後續我們認為可能還會是一個爭奪的焦點。週二下跌的主要原因跟近期央行的一系列舉措有關。由於節前逆回購 1830 億于 2 月 2 日到期， 2 月公開市場回籠資金量達 1710 億，加上 7 日正回購操作，央行回籠資金量達 1970 億。只要央票發行和正回購操作，就會形成持續的資金回籠，形成實際上的貨幣緊縮，這對於脆弱的市場而言形成利空。不過我們從中期看，一月數據即將公佈，如果按一致預期看， CPI 為 3.6%-4% ，還是略有下降，而外匯佔款可能還是會有可能進一步下降，那麼降準在二月份可能出現，這樣來看，週二下跌也許並不能以悲觀的心態來看待，同時我們注意到權重股的年報行情還沒展開，這也是我們在接下來關注的一個重點。

　　從具體盤面看，盤面依然呈現分化，部分題材股漲幅居前，但是對於市場沒有太多指導性意義，而跌幅居前的主要是券商股，這跟一月份券商經營數據慘澹有關，我們認為短期這類品種還有繼續受壓的可能，但是縱觀全局，一部分低估值品種還是相對抗跌，同時預期一季度業績有繼續提升可能的行業和個股可能存在較好的買入機會，重點可關注家電、銀行、石油化工、電子等板塊。

　　外圍來看，希臘問題再次凸顯，目前很有可能會産生違約，從而使得希臘在三月份退出歐盟，但我們認為這種負面情況即使出現對 A 股的衝擊也不會太大了，畢竟這個可能已經被預期地很充分了，而且這種背景下可能使得歐盟會再次祭出類寬鬆量化的政策，從而可能會産生通脹行情，這對 A 股在初期可能有一定正面作用。（長城證券研究所）