國家開發銀行7日招標發行了一期5年期固息金融債和一期10年期浮息債。發行情況顯示，當日招標的兩期新債在中標利率、中標利差和認購倍數上，都比較符合市場預期。分析人士指出，儘管近期貨幣政策放鬆的預期有所減弱，並帶動利率市場出現一定調整，但債券市場整體氛圍依舊偏暖。

　　浮固品種延續分化

　　國開行7日招標發行的兩期債券分別是5年期的固息品種和10年期浮息品種，其中浮息品種利率基準為一年期定存利率，兩期債券發行量均為200億元。

　　中債網公佈的投標結果顯示，5年期固息品種中標利率為3.80%，10年期浮息品種中標利差為77個基點。另據某銀行交易員介紹，兩期債券的認購倍數分別為1.38倍和1.84倍。中債網收益率曲線7日的報價顯示，5年期固息金融債參考收益率在3.72%附近，10年期浮息金融債的參考利差則為95個基點左右。相較于二級市場，此次發行的5年期固息品種中標利率略高於二級市場，10年期浮息品種中標利差則顯著低於二級市場。此前，中金公司、徽商銀行等多家機構為此次發行的5年期固息債、10年期浮息債給出的預測利率區間、利差區間普遍集中在3.70%至3.80%和80基點附近。從實際中標結果來看，與之前市場預期未有較大偏離。

　　發行條款顯示，此次國開行發行的5年期固息債券為國開行2012年第五期金融債，計劃發行不超過200億元。該期債券繳款日和起息日為2月9日，上市日為2月15日，按年付息，兌付日為2017年2月9日。10年期浮息債為國開行2012年第六期金融債，計劃發行不超過200億元。該期債券繳款日和起息日為2月9日，上市日為2月15日，按年付息，兌付日為2022年2月9日。

　　債市偏暖格局未變

　　對於此次兩期新債的發行情況，國泰君安債券交易員胡達表示，5年期固息債在3.80%水平有一定價值，而浮息債由於受到市場降息預期不高、前期利率産品收益率下降幅度較大等因素影響，近期普遍受到配置型機構的青睞。胡達表示，兩期債券中標結果都比較符合市場預期，認購情況也比較平穩。

　　此外，也有市場人士表示，隨著市場對政策面因素判斷的變化，中長期債券收益率近幾個交易日出現上行勢頭，受到二級市場帶動，7日的5年期固息債中標利率仍顯稍高。

　　對於當前機構對於政策預期和債市走向出現的分歧，胡達指出，目前市場分歧主要還是集中在部分機構考慮到後期政策不確定性增大而出現的獲利了結，並不是真正的看空市場。

　　據了解，上周後半周以來，現券市場長債品種拋盤顯著增多，在降準、降息等政策鬆動手段遲遲未能兌現的背景下，部分機構對於後市已有所謹慎。不過值得注意的是，儘管節前多期逆回購近日紛紛到期，但目前市場資金面整體狀況依然十分平穩，分析人士指出，這將對債市維持偏暖氣氛提供支持。