截至本週一，滬綜指已經連續三天收盤在2300點之上，從技術上看，大盤突破2300點的有效性已經確立。分析人士指出，儘管近期反彈行情走走停停，但從季節性規律、流動性轉好等四大因素看，有理由對後續行情保持適度樂觀心態。

　　滬深股市本週一呈現高位震蕩格局。截至收盤，滬綜指上漲0.05%，收報2331.60點，盤中最高上探至2341.57點，最低下探至2317.42點；深成指收報9448.64點，上漲0.12%。在成交方面，滬深股市全日分別成交673.1億元和615.5億元，成交金額與前一交易日相比變化不大。

　　消費類股票本週一整體表現出色。申萬食品飲料指數、輕工製造指數和醫藥生物指數全日漲幅居前，分別上漲了1.59%、1.14%以及1.08%。相對而言，房地産、金融服務、交運設備行業全日表現不佳，相關行業指數分別下跌了0.58%、0.50%和0.20%，在眾多指數中跌幅居前。

　　對於後期走勢，分析人士認為投資者可以保持適度樂觀心態，理由有四：

　　首先，季節性反彈概率較大。統計顯示，A股歷史上多在2月春節後會出現一波反彈。從過去15年的歷史數據看，A股2-4月表現顯著好于平均水平。有關數據表明，過去15年上證指數累計上漲150%，但假如投資者僅在1月末至4月底持有該指數，而在其他9個月內空倉，則累計回報可達253%。在此前半年下跌較多的情況下，今年股市或重演季節性反彈規律。

　　其次，流動性預期發生積極變化。一方面，從海外避險情緒連續三個月轉好、海外流動性逐漸充沛以及人民幣NDF市場遠期交易報價蘊含升值預期已經持續一個月等角度看，海外資金可能回流新興市場，新增外匯佔款在1月或者2月可能轉正。另一方面，現金在節後重新回流銀行體系，或帶動銀行超儲資金快速回升。

　　再次，海外經濟好轉加之海外股市走強，均為A股提供偏暖氛圍。海外經濟有所好轉，非農就業等數據顯示，美國經濟很可能已經處於經濟衰退末期並出現復蘇跡象；與此同時，歐元區1月綜合PMI初值為50.4%，也創出創近5個月新高。

　　最後，股市政策面持續偏暖。比如，匯金再度出手，降低現金分紅比例。又比如，證監會股市新政繼續向前推進，從去年下半以來，分紅制度、退市制度和上市公司治理進一步完善，到上周的新股發行審核透明化做法，均對提振市場信心作用明顯。

　　總體來看，A股市場當前運行環境偏暖，在指數震蕩的背景下，結構性機會將層出不窮，對後市不宜過度悲觀。（中國證券報 龍躍）