市場表現：在春節長假外圍市場較為樂觀走勢的帶動下，龍年首個交易日滬深兩市小幅高開，隨後金融、地産板塊表現疲弱，拖累大盤快速下行，滬指失守2300點；但黃金股受國際金價走強以及政策利好提振，引領股指止跌企穩，全天表現為震蕩回落的態勢。截至收盤，上證綜指跌34點報2285.04點，跌幅1.47%；深成指跌191點報9274.85點，跌幅2.02%。滬市成交519，深市成交433億元，兩市合計成交952億元，成交縮減近兩成。風格方面，滬深300下跌1.73%，中小板綜指下跌0.35%，創業板綜指上漲0.8%，部分中小盤股受業績增長以及分紅公告刺激，紛紛補漲，表現明顯好于權重股。板塊方面，僅黃金、傳媒、計算機、農業上漲，週期股有所回調，機場、券商、煤炭跌幅居前。

　　資金面動向：一、隨著節前流出銀行體系的資金持續大量回流，流動性緊張的局面將逐步緩解，但由於本週公開市場到期資金僅10億元，預計資金價格將仍然維持在高位。為應對今日逆回購到期，昨日7天和14天兩個品種需求旺盛，雖其利率較昨日大幅上揚，但成交量不跌反升，而隔夜回購利率已小幅回落，且成交量也大幅回升。二、本週解禁市值較上一週增加163.17億元，增幅超五成，為今年年內第7高。

　　市場情緒：一、從股指期貨四個合約近期走勢來看，遠期合約表現相對較好，表明投資者相對看好中長期市場。二、從交易指令流來看，滬深兩市和滬深300表現為特大單凈賣出金額小于小單凈買入金額，而創業板表現為特大單和小單均為凈買入，市場表現出試探情緒。

　　投資策略：當前市場對政策放鬆等正面因素體現的累計效應正在釋放，且市場風格也正在輪換，市場將延續曲折向上的趨勢，股指重心也將繼續上移。從中線投資的思路來看，可以關注：一、從配置安全性和流動性改善角度，金融等低估值藍籌股；二、從“穩增長”受益角度，交運、水利以及“一號文件”相關農業科技板塊；三、從新興産業主題角度，環保和傳媒板塊。短線方面，一是關注對經濟環比回升反應較為敏感的週期性行業，例如有色、煤炭、建材等；二是關注産業資本進入的高成長個股。另外注意規避高估值題材股、産業資本減持和限售股解禁壓力較大的相關個股。（湘財證券研究所）