與四季度的向谷底區域滑落不同，華創證券發佈研報認為一季度市場將顯現谷底區域的反彈機會。該種反彈的催化劑來自於四季度經濟過快下滑後的修復。此階段中，包括經濟並未極壞的修復預期、庫存信號尤其是原材料加庫存，産成品去庫存信號都將給投資者一定信心，這實際上是貨幣變動後的一系列反應。但仍需保持清醒，一季度尚難迎來清算過程的結束，這決定此次反彈是谷底區域的反彈，即在確認貨幣改善帶來復蘇低於預期之前，市場具備反彈機會。

　　研報指出，早週期品種成為反彈首選。隨著一季度逐漸進入衰退谷底，早週期行業具備相對樂觀的預期，其中汽車、電子産品以及家電等家庭耐用品將首先受益。從國內先導産業看，貨幣條件的改善，不僅對收入敏感的非必需品消費有益，對部分週期性行業也具有刺激作用。

　　2011年多數行業跌幅在30%以上，因此反彈角度看，行業具有普遍反彈機會，從相對強弱看，跌幅極大的行業以及彈性較好的行業有可能出現較好機會，如半導體産品、建材、金屬非金屬、能源設備、機械、化工、電氣設備、通信設備等，尤其是這些中基本面並未嚴重惡化或後續扛風險能力強的龍頭公司。但需要提醒的是，對於多數週期品，華創證券仍然認為一季度僅僅是反彈機會。

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