旅遊景點到底有多賺錢，外出旅遊過的人總是深有體會。動輒上百元的門票，讓人感嘆景點不光光是景點，還是會下“金蛋”的母雞。麗江旅遊（002033.SZ）作為一家旅遊類上市公司，也因此備受投資者的關注。

　　這只曾被王亞偉重倉的上市公司2011年年初的開盤價為34.20元，之後在A股整體下跌的大趨勢之下，幾番漲漲跌跌，目前價格在18元左右。

　　“麗江區域旅遊資源是我國旅遊業中非常重要的組成部分，以麗江旅遊索道收入所涉及的地區來看，該旅遊景點的遊客增長趨勢非常明顯，另外由於周邊旅遊資源近年來一直處於整合趨勢中，預計該地區遊客數量上升的趨勢不會改變。”中投顧問高級研究員薛勝文表示。

　　近日，公司發佈公告稱，證監會下發《關於核準麗江玉龍旅遊股份有限公司向麗江市玉龍雪山景區投資管理有限公司發行股份購買資産的批復》，核準公司向麗江市玉龍雪山景區投資管理有限公司發行12584909股股份，購買麗江玉龍雪山印象旅遊文化産業有限公司51%的股權。

　　據了解，印象旅遊股權屬優良資産，2011年上半年，印象旅遊收入超過1.04億元，創造凈利潤4533.62萬元，凈利率高達43.59%。分析人士認為，據資産評估報告，印象麗江2010年的凈資産收益率（ROE）達60.51%，以2.1億元增發收購印象旅遊，對照2010年每股1.15元的收益，僅為5.97倍的PE，遠低於A股中旅遊文化演藝類公司的歷史平均市盈率。

　　東興證券分析師劉家偉認為，從印象麗江歷年的經營情況來看，預計2012年平均上座率可達70%以上，票價、座位數保持穩定。並表後有望貢獻凈利潤4000萬元左右，增厚公司每股收益0.27元。

　　“本次資産交易前，公司主要從事旅遊客運索道和酒店服務業務，已經構建起包括雪山索道、度假酒店、旅行社及附屬旅遊經營項目的産業聯合體，在食、住、行、遊四個方面為遊客提供服務。”長江證券分析師陳志堅表示，本次交易能夠大幅提高公司的盈利能力、延伸公司産業鏈，發揮旅遊要素的協同效應，進而提高公司的核心競爭力。

　　薛勝文表示：“從區域文化來看，麗江旅遊具有兩大優勢，一方面是人文氛圍優勢，相對於純景點旅遊，區域文化加上景點將更容易帶動旅客量的增長，非常看好其中長期發展；另一方面，是公司景點的多元化構成，按照麗江旅遊索道收入涉及的景點區別來看，由於遊客可以享受多元化的景點享受，其發展空間更加明顯。”

　　季報顯示，2011年1~9月，公司實現營業收入23711.53萬元，實現營業利潤8101.84萬元，歸屬於母公司所有者的凈利潤5859.90萬元，分別較2010年同期增長76%、214%、296%。

　　據了解，公司業績增長主要來自玉龍雪山大索道較上年多經營數個月，以及麗江和府酒店平均房價和入住率的提升。

　　公開資料顯示，2011年前三季度，公司三條索道接待人數同比增長約30%。其中，玉龍雪山索道2010年4~11月停機改造，2011全年運營、營業收入較上年同期有較大幅度增長；雲杉坪索道收入同比有所增長；牦牛坪索道收入有所下降。三條索道共新增收入7099萬元；預計全年索道收入增長80%。

　　國泰君安分析師許娟娟認為，在公司現有的幾部分資産中，酒店的入住率和均價仍有提升空間，非客房業務也將實現增收；索道和印象麗江將受益於麗江地區客流量的增長。此外，預計待CPI逐月回落趨勢明確後，索道提價將有望實施，而市場預期的麗江地區其他資産的收購整合也將為公司打開外延式擴張空間。

　　麗江旅遊

　　市盈率：53.93倍

　　市凈率：3.34倍

　　總市值：29.06億元

　　流通市值：22.44億元

　　所在行業：景點

　　業績預告：預增550%