央行發佈了社會融資總量數據，四季度社會融資總量凈增加3.03萬億，全年社會融資總額達到12.8萬億，比去年同比減少10%。其中，人民幣貸款新增規模比去年減少0.5萬億，表外新增融資規模下降1.3萬億。2011年人民幣貸款佔社會融資規模的58%，同比上升2個百分點。各權威機構紛紛針對上述數據發表點評。

　　瑞銀點評社會融資數據：今年表外融資增量將下降

　　瑞銀證券評論認為，2012年表外融資增量將會比2011年略有下降，在社會融資額中佔比會繼續萎縮。評論認為表外融資相對增速的放緩將使得銀行中間業務收入有所降低。維持2012年新增人民幣信貸8萬億，社會融資總額接近13萬億的判斷。

　　瑞銀點評社會融資數據：今年直接融資比重將上升

　　瑞銀證券今日針對上述數據發表點評，評論認為，四季度企業債券增長0.53萬億，全年企業債券佔社會融資總額比重達10.6%，同比高2.7個百分點。報告認為，為彌補表外信貸下降導致的流動性壓力，預計2012年債券等直接融資佔社會融資總額比重仍將有所上升。

　　國泰君安點評社會融資數據：企債佔比或持續增長

　　國泰君安證券評論指出，從社會融資的結構看，四季度新增人民幣貸款佔比雖有回落，但主要是受銀行承兌匯票大幅波動的影響，目前佔比仍達到59.1%。銀行承兌匯票佔比雖見底回升，但考慮到監管力度短期內難以放鬆，其持續回升仍需時日。只有企業債券的佔比仍在上升，未來或將持續增長。

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