據Wind統計顯示，截至2011年前三季度，兩市共有31家*ST公司仍然虧損，面臨退市風險，其中*ST金頂、*ST昌九等14家目前尚可正常交易，*ST金城、*ST聚友等14家處於暫停上市狀態，而*ST鈦白、*ST廣夏、*ST通葡則因重組而停牌。

　　據2011年三季報顯示，儘管上述31家公司大都存有重組預期，但僅有*ST昌九、*ST太化、*ST通葡、*ST建通4家公司公告有望通過重組扭虧，*ST松遼或將靠補貼保殼，*ST鈦白、*ST科健、*ST大地、*ST偏轉、*ST輕騎、*ST中達6家公司直截了當：預計2011年全年虧損，而剩下20家公司多以“因重組而不確定”含糊其辭，但是“公司經營沒有顯著改善”幾乎在每家的報表中都能找到，似乎除去重組一無所有。

　　與此同時，2011年管理層對重組的監管進一步加強：證監會5月發佈了《關於修改上市公司重大資産重組與配套融資相關規定的決定》，使得2年盈利不足2000萬的“爛殼”化為泡影；同年11月，深交所發佈《關於完善創業板退市制度的方案》，使得恢復上市審核標准將變的更嚴。渤海證券策略研究員周喜表示，儘管短期內創業板退市制度不會在主板推行，但主板退市制度逐漸完善、趨同創業板的預期將會給存在退市風險的ST股造成影響。

　　周喜認為，存在退市風險的ST股分為*ST和暫停上市兩大類，*ST股受創業板退市制度影響較大，一旦當年公司經營狀況沒有發生根本改善就會立刻暫停上市，但在暫停交易之前，仍可通過借殼或者調節非經常損益等方式避免退市；已暫停上市的*ST股，根據創業板退市制度的規定，這類股票不能通過借殼上市或者調節財務指標的方式規避退市，因此退市風險極大。

　　歷史經驗表明，面臨退市的ST股自身具有很大的不確定性，“烏雞變鳳凰”屢見不鮮，但今年與以往大不相同，隨著年報大幕的開啟，嚴打後第一次“考核”時點將至，今年的ST退市潮需要高度警惕。記者 惠晨晨