湘財證券：行業復蘇確定

　　2020年我國核電裝機規劃數字，是影響行業復蘇的唯一變數。此前，最為保守的消息指出該數字將不低於6000萬千瓦。我們從2020年非化石能源消費比重15%目標的角度進行了測算，若核電裝機從8000萬千瓦每減少1000萬千瓦，將使常規水電增加2250萬千瓦，或風電增加4000萬千瓦，或太陽能發電增加5000萬千瓦。一旦核電裝機僅為6000萬千瓦，將給其他可再生能源帶來巨大的壓力。因此，我們認為，2020年核電裝機規劃必將在7000萬千瓦以上，行業復蘇的唯一變數不再存在。

　　核電産業鏈條上子行業眾多，我們認為，近年完成進口替代，壁壘較高，並具有一定壟斷性的子行業是我們應該著眼的重點。建議關注大型鑄鍛件、主設備、核閥以及核空調系統行業。

　　元大證券：新增容量待審批

　　2020年中國核電容量將達到6500萬到7500萬千瓦，這意味著除了已投運的1100萬和已批准的3700萬千瓦核電容量以外，待審批的新增核電容量將達到1700萬到2700萬千瓦。我們認為，中國到2020年核電容量需達到7000萬千瓦左右，才能夠提供足夠能源支持經濟增長，同時控制碳排量。

　　東海證券：審批或分兩步走

　　按照對各類公開信息以及民用核工業在世界主要核電大國的發展路線圖的分析，我們認為，我國核電新項目的審批恢復，如果的確是安全第一的話，應該分兩步走。即：2012年6月前後恢復審批新上之CPR1000的反應堆型；2015年前後，或者在更晚一些的一個時間點，恢復審批新上之AP1000核反應堆型。2020年，我國的核電裝機容量至少將達到5254萬千瓦，如果目標設定在6000萬千瓦，也不難完成。

　　東興證券：最壞時期已過去

　　到2020年核電的裝機容量有望達到7000萬千瓦左右，同時核電的技術路線將向以AP1000為代表的三代核電技術靠攏。估計核電的審批將於2012年年中左右重啟，核電最壞的時期已過，相關公司的贏利預期將發生好轉。建議在2012年一季度開始積極佈局核電相關公司，靜待《核安全規劃》的出臺。但與此同時，還須注意《核電安全規劃》推出時間低於預期的風險、核電規劃裝機容量低於預期的風險、宏觀環境進一步惡化的風險。

　　國泰君安：實際利好或有限

　　核電的運行輸出特性適合在我國推廣，但發展利用核能需要更為嚴謹的技術研發和更高的製造水平，應是一個長期緩慢的過程。具體來看，目前已運行和在建項目裝機超過4100萬千瓦，2020年規劃目標我們預測為6000-7000萬千瓦。目前已有1600萬千瓦開展前期工作，建設重啟後市場規模接近3000億元。長期規模總量下調較為確定，但我們認為實施進度有待觀察。我們判斷，核電概念將在2012年上半年正式啟動，全年仍將以“規劃階段”為主，相關公司訂單確認和業績貢獻不多。(郭力方)