2012年A股行情終於現出一絲端倪，但不少私募卻倒在了黎明之前。2011年12月29日，上海隆聖投資管理有限公司宣佈將旗下全部4隻産品清盤。業內人士認為，2011年的慘澹行情加速了陽光私募行業淘汰速度，一些不適合絕對收益投資的基金經理不得不離開市場。但也有私募人士認為，股市牛短熊長，做私募壓力大賺錢難，行業發展面臨挑戰。

　　2012年1月17日，上證綜指上漲92.19點，行情露出復蘇的跡象。令人扼腕嘆息的是，不少私募卻頂不住下跌的煎熬。2011年12月29日，中投信託在網站上發佈隆聖系列産品的清盤信息，由於該系列産品均為設置強制清盤線，此次清盤時上海隆聖投資管理有限公司主動提出的清盤要求，隆聖投資創始人王貴文也成為第一位主動清盤的“公轉私”基金經理。

　　業績不佳是王貴文清盤旗下産品的主要原因。公開信息顯示，4隻清盤産品中，隆聖1號和隆聖2號均成立於2007年11月7日時行情高點，成立時的規模分別為0.63億元和1.28億元。隆聖3號和隆聖4號則于2007年11月20日同時成立，成立時的規模分別為1.63億元和0.82億元。根據公佈的截至2011年12月9日的凈值數據，隆聖1號、隆聖2號、隆聖3號和隆聖4號的單位凈值分別為0.7453元、0.6918元、0.6373元和0.6656元。

　　根據數據，2011年陽光私募迎來前所未有的清盤潮，累積清盤陽光私募産品數量達187隻，其中非正常清盤的産品數量達51隻，佔比27.27%。在這些非正常清盤的産品中，累積凈值在0.85元以下的有17隻，其中8隻産品累計虧損超過30%。

　　融智評級研究員彭曉武表示，去年九成以上陽光私募出現虧損，同時客戶贖回的現象也經常發生，陽光私募非正常清盤的數量明顯增加。

　　私募生存狀態受關注

　　“這是行業自然的淘汰。”對於王貴文的退出，一位私募人士認為，雖然有不少基金經理在公募基金錶現不錯，但並不一定適合絕對收益投資的陽光私募行業。

　　一位接近王貴文的陽光私募基金經理就表示，王貴文比較“認死理”，投資理念和方法不太適合絕對收益投資。“投資A股，不能認準一個板塊或股票不放手，靈活操作更適合私募投資。”

　　海通證券基金分析師羅震表示，明星基金經理在公募基金的輝煌業績，並不能代表私募領域也能取得成功，畢竟公募與私募在投資管理上還是存在較大區別的。公募基金主要追求相對收益，重點關注的是選股，且選股的重點主要在於把握行業配置；但私募基金則要包辦選股與選時，並以絕對收益為目標。

　　此外，陽光私募基金經理的“生存狀態”也開始被人關注。一位私募基金經理認為，陽光私募的收入來源主要是管理費和業績提成，但前者往往拿不到，而行情牛短熊長則讓後一項收入也變得不可期。“沒有收入，壓力卻非常大，這個活真的不好幹。”

　　上海睿信投資管理公司董事長李振寧就認為，應該保證陽光私募管理人的管理費收入，在行情很差的時候也能保證“活下去”，不至於在行情到來之前，基金經理已經被迫清盤。據了解，目前陽光私募基金每年可以收取2%左右的管理費，但這筆收入往往被信託公司或銀行等渠道瓜分殆盡。