法國喪失3A評級。CFP

　　分析稱市場早有預期 衝擊幅度不會太大

　　上週五，標普下調歐元區9國信用評級後，資金避險趨勢明顯，美股小幅下挫，金價下跌1%，歐元連續第六周走低。不過由於此前標普事先對降級風險發出過警告，市場已有準備，降級未必會對未來解決歐債危機造成巨大影響，對國內金融市場的影響幅度也會大打折扣。

　　文/記者方利平、楊欣、井楠、王亮

　　上週末，國際信用評級機構標準普爾公司宣佈下調法國等9個歐元區國家的長期信用評級，勢必提高這些國家的融資成本，給深陷債務危機的歐洲帶來壓力，進而令全球投資者的信心受到打擊。今日市場開盤，包括股市、匯市、金市和商品市場在內的全球金融市場，無疑都將承受投資者避險操作的打壓。去年8月，當三大評級機構將美國評級下調時，便給全球金融市場帶來了一番動蕩。不過業內人士分析稱，對於法國評級下調，市場早有預料，其對市場的影響不會持續太久，幅度也會大打折扣。

　　工商銀行(601398,股吧)廣東省分行金融市場分析師戴偉愉表示，法國等國家評級被下調可能會對市場産生衝擊，但是基於以下兩個因素，其影響不會太大：一者，市場對之早已有所預期，而且，德國評級沒有下調，也可能被市場認為是利好；其次，目前，包括美國在內的主要國家評級被普遍下調，使得全球主權評級的整體水平已經下降，目前3A評級的國家已寥寥無幾，法國評級雖然被下調，但2A相對全球其他國家而言，仍然處於較高水平。因此，此次法國評級下調對全球金融市場的影響，未必會那麼猛烈。

　　戴偉愉表示，法國評級下調短期會有利空影響，其對歐元的打擊會深一些，但是對股市和商品和澳元等其他非美元貨幣而言，其負面影響幅度也不會太深。市場到底怎麼解讀，關鍵要看今天下午歐美市場的表現。戴偉愉表示，歐元下方支撐位看1.23～1.25，澳元如果能夠穩住1～1.02的水平，仍有機會上漲。

　　金融市場反應

　　資金避險抽離將衝擊A股

　　標普下調多個歐元區成員國的主權信用評級後，美國主要股指上週五下跌。截至上週五收盤，道瓊斯指數報12422.06點，跌幅0.39%。

　　雖然標普在歐洲多數股市收市之後才發佈調降評級消息，但歐洲股市一早已經收到“風聲”，上週五英國富時100指數下跌0.46%，報5636.64點；法國CAC40指數下跌0.11%，報3196.49點。

　　歐債危機對A股市場的影響也引起了國內投資者的高度關注。在私募界，多數私募基金經理一開始認為歐債危機影響不大，但目前態度已經發生轉變，將其列為影響A股走勢的重要因素之一。

　　眼下，歐債形勢撲朔迷離，私募基金對歐債危機未來的演變分歧較大，看不清楚方向。據私募排排網數據中心調查，34.29%的私募認為歐債危機會進一步惡化，22.86%的私募則認為不會惡化，42.85%的私募不確定。

　　市場人士認為，標普的警告可能預示著歐洲經濟走向低迷，這將衝擊國內以出口歐洲市場為主導的製造業企業。此外，歐洲主權評級被大幅下調會令國際資本的避險情緒快速上升，投資新興市場的資金也會考慮撤離，選擇最保險的投資標的，目前來看，不二選擇是美元，對A股衝擊無疑是比較大的。但也要看到，在標普不斷發出警示的同時，各國央行也在採取行動，寬鬆貨幣政策已經開始實施。

　　綜合來看，A股市場多空交織，能見度並不高，投資者多數也選擇觀望。

　　金價應聲走跌1%

　　標普下調歐元區國家評級，對黃金市場産生了重要利空影響，促使金價短線走跌，影響力可能延續至春節後。上週五至週六淩晨的紐約市場，部分投資機構選擇獲利了結，導致金價下跌了1.03%，目前在1630美元的200日均線處獲得了一定支持。

　　美元指數大幅度上漲是導致金價走跌的直接原因。由於歐洲國家被調低了評級，美國國債與美元成為投資機構資金避險的主要出路，而以美元計價的黃金則受到了打擊。更為重要的是，歐洲國家評價下降説明了歐債危機依然嚴重，歐洲國家近期無法走出困境。

　　為此，金地珠寶有限公司總經理胡元強認為，涉及歐債危機的事件對黃金價格的影響力均比較大。不過，歐洲國家評價下降的傳聞早已傳開，推測金價走跌的幅度可能比較有限。

　　分析

　　核心國被降級威脅EFSF融資能力

　　上週末，國際評級機構標準普爾公司宣佈下調法國等9個歐元區國家的長期信用評級。其中，法國和奧地利喪失3A評級，被下調至AA＋；意大利、西班牙和葡萄牙的主權信用評級均被下調了兩個級別。但歐元區第一大經濟體德國的3A信用評級得以維持。

　　標普稱，歐元區目前所出臺的政策，仍不足以遏制主權債務危機的進一步蔓延。標普認為，財政狀況進一步惡化是歐元區目前面臨的最大風險。

　　市場更大的擔心是，歐元區用於“救火”的歐洲金融穩定工具（EFSF）的信用評級，可能受到牽連。

　　作為歐元區臨時性救助基金，EFSF沒有自己的資本，是靠其他信用較高的成員國提供擔保來融資，用於發放援助貸款。EFSF有6個評級為AAA的擔保國，在法國和奧地利評級被下調後，AAA級擔保國減至4個。而法國是僅次於德國的EFSF第二大擔保國。在最壞的情況下，如果其他評級公司跟風標準普爾的行動，那麼EFSF可以調動的資源將大幅減少，至少會讓EFSF的工作變得更加困難。

　　市場進一步的擔心是，歐洲是否有解決危機的能力。

　　標普分析，歐債危機根源並非僅是財政問題，而是歐元區核心國家和邊緣國家競爭力差距不斷拉大的必然結果。換言之，歐債危機不是因為南歐國家花得太多，而是掙得太少；並不僅是財政不可持續的問題，更是競爭力下滑，經濟發展不可持續的問題。意大利總理馬裏奧蒙蒂也意識到僅靠緊縮政策不能解決問題，他呼籲歐盟國家加大投資、促進增長。